Dave Chong

Call Directions Website

Dave Chong 👨‍💼上市公司董事｜✒️前财经记者｜📱StockTipRatings.com创办人
(215)

股市大跌、汇率创新低、烟霾林火严重，都不知要指望印尼政府救灾还是救市。。。
16/10/2026

股市大跌、汇率创新低、烟霾林火严重，都不知要指望印尼政府救灾还是救市。。。

Godzilla El Niño干旱天气还未达到巅峰，但大家已经深深感受到其威力与伤害。今年烟霾几乎是1997年以来最严重，少雨和较长的旱季，导致土地更干、泥炭水位下降，本次印尼烧芭活动的火苗根本没有办法像往年般自动扑灭。根据印尼气象、气候...
16/10/2026

Godzilla El Niño干旱天气还未达到巅峰，但大家已经深深感受到其威力与伤害。

今年烟霾几乎是1997年以来最严重，少雨和较长的旱季，导致土地更干、泥炭水位下降，本次印尼烧芭活动的火苗根本没有办法像往年般自动扑灭。

根据印尼气象、气候和地球物理局（BMKG）的资料显示，截至10月10日差不多有30%的地区已经超过2个月没有降雨。短期内似乎也没有缓和迹象。

美国国家海洋暨大气总署（NOAA）在10月8日指出，El Niño仍在增强，强至极强状态很可能持续至2027年第一季。

印尼大部分国民对烧芭活动和烟霾习以为常，除非马来西亚、新加坡、澳洲政府重金援助，否则我不觉得印尼政府会积极投入救灾。

在一宗周三开审的法庭诉讼中，印尼政府被控在野火导致有毒烟霾笼罩婆罗洲岛部分地区存在“严重疏忽”，总统及其他政府官员成为被告，但全部缺席法庭审讯。

烟雾不但会影响大家的健康，对经济方面也是有重大冲击：

🌴 种植业： 烟雾可能影响员工的户外工作及收割进度，同时减少日照，进而影响农作物生长。森林火灾也可能引起外界对种植企业环保责任及原料采购来源的更严格审查。

☀️ 太阳能行业： 烟雾会降低太阳辐射强度，加上灰尘及污染物积聚在太阳能板表面，可能削弱发电效率，并增加清洁维护及项目施工成本。

✈️ 航空及旅游业： 烟雾可能导致能见度下降、航班延误甚至取消。空气污染也可能降低游客进行户外活动及旅游的意愿。

🏗️ 建筑业： 空气质量恶化可能导致户外施工受限，增加工人安全防护成本，严重时甚至被迫暂时停工，影响工程进度。

🛍️ 零售及房地产信托（REITs）： 消费者可能减少户外活动，转向室内购物中心消费，有利于部分商场人流。不过，若烟雾持续恶化，也可能打击整体旅游及消费活动。

CTOS股价过去5年下滑接近80%，最近又因网络攻击事件导致投资者信心大失。Kenanga股票行今天大砍目标价一半至48仙，除了预计上述事件而导致2200万令吉的盈利流失，也担忧之后对CTOS带来的声誉影响。值得关注的是，CTOS的30大股...
14/10/2026

CTOS股价过去5年下滑接近80%，最近又因网络攻击事件导致投资者信心大失。Kenanga股票行今天大砍目标价一半至48仙，除了预计上述事件而导致2200万令吉的盈利流失，也担忧之后对CTOS带来的声誉影响。

值得关注的是，CTOS的30大股东多数是基金投资者。最大机构型股东为EPF和KWAP，分别持有约21%和9%的股份。这次网络攻击可说间接hack到了我们的退休金。

”马股金手指“Brahmal旗下的Creador则持有20%股权，全数在股票抵押户口。

生意越来越难做，只是本地企业不够上进、缺乏竞争力吗？🤔《The Edge》最近一篇评论提出：当中国把过剩产能和激烈的价格竞争带到海外，大马中小企业面对的，可能是一场规模、资金、供应链和经营成本都不对等的竞争。作者是PERDANA石油前董事经...
14/10/2026

生意越来越难做，只是本地企业不够上进、缺乏竞争力吗？🤔

《The Edge》最近一篇评论提出：当中国把过剩产能和激烈的价格竞争带到海外，大马中小企业面对的，可能是一场规模、资金、供应链和经营成本都不对等的竞争。

作者是PERDANA石油前董事经理Shamsul Saad。以下是他的主要观点：

━━━━━━━━━━━━━━
🌏 为什么中国企业竞争力这么强？
━━━━━━━━━━━━━━

1️⃣ 生产能力很强，国内消费却消化不了

中国贡献全球大约30%的制造业产出，但国内消费不足以吸收庞大的生产能力。

当国内卖不完，企业就向海外寻找市场。从钢铁、太阳能组件到日常消费品，作者认为，这股压力如今也延伸至服务业。

2️⃣ 房地产退潮，资金继续投入制造业

中国国民储蓄率占GDP的43%至45%，说明其庞大的资金基础。

作者的判断是：房地产投资收缩后，国家支持的资金转向工业制造，但消费需求没有同步跟上，于是进一步加剧产能过剩。地方政府追求经济增长，也推动生产和投资持续扩张。

3️⃣ 本地企业面对的是整套产业链

中国劳动力规模为7.25亿人，大马则为1,730万人，相差40多倍。

规模的意义不只在人多，更在于工厂、零件、原料和技术服务集中在同一个产业集群内，形成完整供应链。本地中小企业很难复制同样的采购规模和配套。

4️⃣ 资金实力决定谁能撑更久

本地中小企业需要支付贷款利息、工资和税款，不能无限期牺牲赚幅。

作者认为，部分拥有国家资金支持的竞争者，更有能力长期争取市占率。本地企业即使提高效率，也未必有足够现金撑过价格战。

他也以中马薪资数字作比较，中国城市私营部门月薪中位数折合约RM2,745，马来西亚正规部门月薪中位数则为RM3,065。最新预算案还要求企业提高最低薪金。

大马的人工成本与中国处于相近水平，难以依靠廉价劳动力，抵消中国在工业规模、完整供应链及国家支持资金方面的优势。

━━━━━━━━━━━━━━
🏭 各行业怎么受影响？
━━━━━━━━━━━━━━

🔧 钢铁业：产能扩张，价格与开工率受压

大马每年钢铁消费量为750万至950万吨，国内产能却超过2,400万吨。作者点名关丹马中产业园的Alliance Steel，作为大型外资产能进入的例子。

他还指出，本地长钢产能使用率跌破50%，低于维持现金收支平衡所需的70%至80%。

为什么本地难竞争？

钢厂的固定成本高，开工不足已经增加压力，再遇上低价竞争，资金较弱的厂商很难长期支撑。

🛒 零售、批发与跨境电商：传统中间环节被绕过

原文举出的模式（拼多多），是中国工厂通过低价电商平台直接接触消费者。

为什么本地难竞争？

本地批发商和实体零售商需要承担店租、库存、合规，以及批量进口的相关成本。跨境直销则绕过部分传统环节。

作者认为，即使大马已对进口低价商品征收10%销售税，直邮补贴和税务安排上的差异，仍可能使双方成本不对等。

他也引用印尼阻止Temu进入市场的做法，说明其他国家已经采取保护本地商家的措施。

🍜 餐饮业：供应链竞争，加上场地成本压力

越来越多中国餐厅入驻本地，作者担忧外来经营者连同人员、物料和供应链一起进入。

在他的判断中，本地小商家既缺乏同等采购规模，也可能面对商业地产价格上涨带来的成本压力。

🚗 汽车维修与服务业：小型经营者的成本空间被挤压

当竞争者的物料和服务配套可以依托中国供应链，本地独立经营者却仍承担本地场地、融资及监管成本，竞争压力就会增加。（途虎）

作者也引用BYD向供应商付款账期接近九个月的例子，说明大型企业的议价能力。

🏗️ 建筑服务、工业供应链与轻工业：外资来了，订单未必留下

作者批评某些大型外资工业项目主要从中国采购设备、原料和技术服务，没有充分融入本地供应链。

为什么本地难竞争？

本地企业面对的可能不只是报价高低，而是对方已经有一套供应体系，本地厂商难以进入。

项目投资金额很大，并不自动等于本地承包商、供应商和技术员工会获得相应机会。

到最后，我们可能连一粒螺丝钱都赚不到。

🏢 商业与工业地产：资金实力推高经营门槛

资金雄厚的中国企业购买商业及工业地产，可能推高估值，增加餐饮、汽车服务和轻工业等本地企业的固定成本。

在租金不理性走高的前提下，本地企业难以做到成本传导。

━━━━━━━━━━━━━━
📉 本地企业的困境，以及潜在后果
━━━━━━━━━━━━━━

作者描述的本地惨况是：客户减少、成本增加、赚幅收窄，企业从追求增长变成勉强求存。他甚至听闻一些零售商打算农历新年后结束营业。

他担忧，如果这种压力持续，后果会逐层扩大：

• 企业倒闭，员工失去工作，工资也可能受到压制。
• 本地供应商失去客户，更多上下游生意受影响。
• 原本由企业支撑的家庭收入和教育开支受到冲击。
• 长期累积的生产能力、技术和商业网络流失，日后未必容易重建。

作者还以中国“996”长工时文化提醒：极低价格背后，也可能包含劳动条件的代价。他反对这种模式被带入马来西亚。

━━━━━━━━━━━━━━
📌 作者建议政府做什么？
━━━━━━━━━━━━━━

✔️ 改变衡量外资的标准

除了投资总额，更应看本地采购、就业、工资及实际附加价值。

✔️ 加强反倾销和贸易执法

主动识别脆弱行业，防止企业绕过关税，以及通过少量加工规避贸易措施。

✔️ 让跨境电商与本地商家面对更公平的税务待遇

同时加强批发、零售及贸易执照的监管与执法。

✔️ 把外资制造业执照与本地采购挂钩

他建议强制落实60%的本地供应商分配要求，并关注本地技术员工的薪资水平。

✔️ 降低本地SME税负，支持自动化

他主张，对不超过RM600,000的应课税收入采用10%税率，并扩大加速资本津贴，帮助企业提升生产能力。

✔️ 降低国内经营成本

减少物流、港口和能源领域的收费及保护性安排，也减轻企业申报和合规负担。

✔️ 扩大融资渠道

开放金融业竞争，让本地SME更容易获得资金。

作者同时批评，大马部分GLC及GLIC体系受到保护，私人中小企业却面对融资限制及较重的经营负担。因此，他要求的改革也包括马来西亚自身的制度。

💡 这篇文章提出的核心问题是：

消费者今天享受的低价，如果伴随着本地企业、就业和产业能力流失，长期的经济代价会是什么？

💬 你所在的行业，是否也面对类似压力，还是可以独善其身？

在云顶打工18年的CEO，于9月29日、公司宣布附加股计划前，以每股1.87令吉加码20万股GENTING，今天纸上亏损8万令吉。不过人家2025年的年薪是。。。2270万令吉。
12/10/2026

在云顶打工18年的CEO，于9月29日、公司宣布附加股计划前，以每股1.87令吉加码20万股GENTING，今天纸上亏损8万令吉。

不过人家2025年的年薪是。。。2270万令吉。

GENTING去年私有化GENM不成功，白白花了33亿令吉去收购非控股股东的股票，其中30亿令吉是债务。我估计林国泰本来是想私有化后，透过子公司派高息来协助GENTING还债。但现在这个计划落空，只能靠附加股集资12.5亿令吉还债。反正配售...
12/10/2026

GENTING去年私有化GENM不成功，白白花了33亿令吉去收购非控股股东的股票，其中30亿令吉是债务。

我估计林国泰本来是想私有化后，透过子公司派高息来协助GENTING还债。但现在这个计划落空，只能靠附加股集资12.5亿令吉还债。

反正配售价只有1.30令吉，小股东爱就付钱，不爱就静静。林国泰家族已经事先underwrite全部附加股，似乎也认定很多小股东不会再加码。

有时候想想，做云顶的股东真心不容易。明明赌场每天人山人海，但除了看着股价跌，又要害怕回教党执政，也要担心政府抽税。现在还要补钱认购附加股，接下来的股息可能冻过水，真的是一波未平一波又起。

今天The Edge刊登与“绝世妖股”TANCO老板的专访，老板的回答刷新了我的三观。❓ 老板说，自己在公开市场频密交易自己的股票，是为了给投资者信心。❓ 老板说，在公开市场卖自己的股票，是因为自己不能一直只买不卖。❓ 老板说，股价下跌最大...
10/10/2026

今天The Edge刊登与“绝世妖股”TANCO老板的专访，老板的回答刷新了我的三观。

❓ 老板说，自己在公开市场频密交易自己的股票，是为了给投资者信心。

❓ 老板说，在公开市场卖自己的股票，是因为自己不能一直只买不卖。

❓ 老板说，股价下跌最大原因，是因为他没有及时出来澄清不实谣言。

❓ 老板说，他没有操纵股价，而且他也是股价下跌的受害者。

❓ 老板说，他每天的买卖都有即时公布，合情合理合法。

上周DKIC到柔佛拜访了VS和Ge-Shen两家上市电子代工（EMS）。两家公司大顾客都是知名国际品牌，但这次交流，让我更深刻感受到传统代工模式的压力。一边是国际市场竞争加剧，中国产品不断挑战欧美品牌压缩订单；另一边是最低薪金等国内政策调整...
10/10/2026

上周DKIC到柔佛拜访了VS和Ge-Shen两家上市电子代工（EMS）。两家公司大顾客都是知名国际品牌，但这次交流，让我更深刻感受到传统代工模式的压力。

一边是国际市场竞争加剧，中国产品不断挑战欧美品牌压缩订单；另一边是最低薪金等国内政策调整，推高本地生产成本。对于高度依赖人力的代工厂，订单和成本两端同时受压，过去靠规模和低成本赚钱的模式，越来越难走。

幸运的是，两家公司近期也往数据中心组件发展方向，开拓新订单的同时，也能避开中国厂商的恶性竞争。接下来马来西亚的代工厂，必须寻找更多与AI相关的供应链机会，才会有生存空间。

10/10/2026

看到大家为2027财政预算案欢呼，我实在开心不起来：

1. 最低薪金提高至2000令吉已经有心理准备，这次宣布豁免5000万令吉营业额以下的中小企业，也算是一个短期舒缓。

2. 不过这个豁免不可能是长期的，否则会严重破坏市场经济结构。而且，中小企业仍会受到供应端涨价、大顾客压低采购价控制成本、招聘困难等问题加剧。

3. 财政部昨天也有表示，已考虑中小企业受到最低薪金影响的能力。我不知道是什么研究，不过当中应该出了一些问题。

4. 针对半技术工人（semi-skilled）及大学毕业生的起薪基准设在每月2500令吉，也存在一些疑问。外劳店员、收银员、保安其实都在这个category。

5. 最近的鸡肉和鸡蛋短缺，预算案并没有给出任何方案，只是把STR和SARA提高。希望农业部之后能重视这个问题。

6. 政府也没有提到在全球升息环境中，有什么措施避免我国经济出现hard landing。这个相当值得警惕，毕竟近期马来西亚债券和银行股走势都在反映风险。

7. 个人基本税务减免增加，还有部分降税措施，寥胜于无👍。

8. 营运开销（包括政府营运开销、公务员退休金、债务利息等）占82%，发展开销占18%。这个比例类似纳吉后期的糖果预算案（2013-2018），明眼人都看得出发生什么事。

09/10/2026

🌬️ Less Sunlight, Lower Output; Affin Hwang Warns of Haze Risks to Solar and Plantations

Affin Hwang warns that prolonged haze could reduce solar output, disrupt plantation operations and weaken travel spending.

Using the 2013 haze as a benchmark, Affin Hwang estimates that a similar episode today could cost Malaysia RM2.49 billion.

Which sectors face the greatest risks, and which could remain resilient?

👉 Read more: https://stocktipratings.com/news/less-sunlight-lower-output-affin-hwang-warns-of-haze-risks-to-solar-and-plantations

Address

Kuala Lumpur

Telephone

+60128201189

Website

Alerts

Be the first to know and let us send you an email when Dave Chong posts news and promotions. Your email address will not be used for any other purpose, and you can unsubscribe at any time.

Shortcuts

Share