BME GTK Pénzügyek Tanszék

SIMPLE 🤡

10 FILM ÉS SOROZAT NYÁR VÉGÉRE, PÁR MONDATBAN (RE-POST)
10 MOVIES AND SERIES FOR THE END OF SUMMER IN A FEW SENTENCES (RE-POST)

Ugyan lassan már nyár vége van, de az alábbi, pénzügyes jellegű klasszikusokra (és nem annyira klasszikusokra) még mindig lehet időnk.

A lista erősen szubjektív, klasszikus és újabb műveket is tartalmaz, nem sorrend (hanem időrend) és még véletlenül sem teljes körű. A leírásokat pedig kéretik irónia-méterrel tanulmányozni.

🎬 Tőzsdecápák (1987)

Gordon Gekko, nadrágtartó, szivar, bennfentes információ. Az idealista újonc gonosz módon megfúrja jótevőjét, aki csupán az amerikai gazdaságot szeretné rendbe hozni, a közjó érdekében folytatott önzetlen tevékenységével. Na, jó, utóbbi talán túlzás.

🎬 Eldorádó (1988)

„Ha arany van, minden van.” Ez nem a Magyar Nemzeti Bank filozófiája, hanem Monorié, a Teleki téri piac királyáé. Magyar klasszikus aranyról és piacról.

🎬 Micsoda nő (1990)

Van, aki szerint ez egy romantikus komédia, egy igazi pénzügyes azonban nem Julia Roberts-et vagy Richard Gere-t veszi észre, hanem a szép lassan elbukó corporate raider kontranarratíváját.

🎬 A nagy likvidátor (1991)

Danny DeVito válasza Micsoda nő-re. Az egymásnak megfeleltethető hölgyek foglalkozása és férfiak testmagassága viszont jelentősen eltér.

🎬 A füstbement terv (1993)

A dohány (direkt és átvitt értelemben vett) találkozása a rossz vállalatvezetéssel, a vállalati pénzügyekkel és a keselyű-kapitalizmussal, rendkívül humoros feldolgozásban. A dohány valódi pótlását azóta sem sikerült megugraniuk a cégeknek, pedig igény a tanszéken is lenne egy jó szivarhelyettesítő termékre.

🎬 A Wall Street farkasa (2013)

A film látszólag fehérgalléros brókerbűnözőkról szól, de valójában azt mutatja be, milyenek az igazán elszállt bulik. Természetesen mindkét témától elhatárolódunk. Ha valaki tudni szeretné, milyen egy OTC piacon kereskedett pink sheet részvénnyel kapcsolatban elkövetett boiler room scam, akkor persze azt is megtudhatja.

🎬 A nagy dobás (2015)

Az egykori orvos beleokoskodik a tőzsdébe, és – bár kis híján kikészíti a piac – neki lesz igaza. Minden, amit 2007-08-as válság kirobbanásáról tudni érdemes.

🎬 Milliárdok nyomában (2016-2023)

Az eddigi legjobb sorozat a befektetési alapok és a tőzsde világából. Az Armagnac-ba fojtott kerti sármány tiltott fogyasztásától a legdrágább New York-i temetkezőhely megszerzéséig minden bizarr szupergazdag hobbit megismerhetünk, sok-sok tőzsdés infóval nyakon öntve.

🎬 Tulipánláz (2017)

Egyesek szerint egy férjes asszony és egy fiatal művész 17. századi szerelme a téma, a tőzsdefanatikusok viszont az egyik első modern tőzsdeválságot vélik inkább felfedezni. Ez is azt bizonyítja, hogy a pénzügyek és a romantika nem is állnak annyira távol egymástól.

🎬 Ipar (2020-)

Pályakezdő pénzügyesek az éhezők viadalán. Mindenkinek ajánlott, aki ebben a karrierben gondolkodik!

További jó ötleteket szívesen látunk kommentben!

(Póra András)

(2021. július 28-án került ki az eredeti poszt)
--------
Even though summer is slowly over, we still have time for the financial classics and non-classics below.

The list is highly subjective, including classical and recent works, not a ranking (it is in chronological order), and not comprehensive. Moreover, the descriptions are to be studied with an irony meter.

🎬 Wall Street (1987)

Gordon Gekko, suspenders cigar, insider information. The idealistic but evil rookie betrays his benefactor, who only wants to put the American economy in order with his selfless action for the common good. Well, the latter is perhaps an exaggeration.

🎬 Eldorado (1988)

"If there is gold, there is everything." This is not the philosophy of the Hungarian central bank, but Monori’s, the king of the Teleki Square market. A Hungarian classic about gold and the market.

🎬 Pretty Woman (1990)

Some say it is a romantic comedy, but a genuine financier does not notice Julia Roberts or Richard Gere, but the counter-narrative of the painfully failing corporate raider.

🎬 Other People's Money (1991)

Danny DeVito's answer to Pretty Woman. However, the ladies’ occupations and the men’s heights differ significantly.

🎬 Barbarians at the Gate (1993)

To***co (both directly and figuratively) meets poor corporate governance, corporate finance, and vulture capitalism in a highly humorous way. The companies have not been able to make a real substitution of to***co since then, although there would also be a demand for a good cigar substitute product in our department.

🎬 The Wolf of Wall Street (2013)

The film is apparently about white-collar broker criminals, but it actually shows what the most over-the-top parties are like. Of course, we distance ourselves from both topics. If anyone wants to know how a boiler room scam related to a pink sheet stock traded on the OTC market works, it can also be learned.

🎬 The Big Short (2015)

The former physician tries to outsmart the stock market and – although he is almost finished by it – succeeds. Everything you need to know about the beginnings of the 2007-08 crisis.

🎬 Billions (2016-23)

The best-ever series about the world of hedge funds and the stock market. From the illicit consumption of ortolan bunting drowned in Armagnac to acquiring the most expensive burial site in New York, we can learn about all the bizarre super-rich hobbies, together with lots and many stock market fun facts.

🎬 Tulip Fever (2017)

Some say the topic is the love of a married woman and a young artist in the 17th-century, while stock market fanatics prefer to look at one of the first modern stock market crises. This also proves that finances and romance are not so far apart.

🎬 Industry (2020- )

Young bankers in the Hunger Games. Recommended for anyone thinking of this career!

Any new ideas are welcome in the comment section!

(András Póra)

(The original post was published on July 28, 2021)

SOMOGYI RÓBERT BRAZÍLIÁBAN
RÓBERT SOMOGYI IN BRAZIL

Somogyi Róbert kollégánk júliusban két közvetlenül egymást követő konferencián is képviselte a tanszéket Rio de Janeiro-ban (Brazília), ahol több közgazdasági Nobel-emlékdíjas (pl. Christopher A. Pissarides, James J. Heckman, Lars Peter Hansen) társaságában adta elő kutatásait.

A konferenciák és az előadott papírok a következő voltak:

🧑‍💼25th Annual SAET Conference (Society for the Advancement of Economic Theory)

Az előadás címe: Nested Platforms (társszerző: Luca Sandrini)

A tanulmány azt vizsgálja, hogyan befolyásolják a meghatározó „kapuőr” platformok – mint például az Apple iOS vagy a PlayStation – a rajtuk keresztül elérhető alkalmazásokat és játékokat. A kutatók bemutatják, hogy a korábbi vélekedésekkel ellentétben a szigorúbb adatvédelmi szabályok nem feltétlenül jelentenek többletköltséget a felhasználók számára, mivel a fő platform a díjainak módosításával gyakran átvállalja ezt a pénzügyi terhet. A kutatás ugyanakkor arra is felhívja a figyelmet, hogy az adatvédelmi intézkedések és az ársapkák együttes alkalmazása nem várt negatív következményekkel járhat a fogyasztókra nézve.

és

🧑‍💼2026 International Conference on Public Economic Theory (PET 2026)

Az előadás címe: AI summaries and content discovery (társszerzők: Anna D’Annunzio, Antonio Russo és Luca Sandrini)

A mesterséges intelligencia-alapú (MI) chatbotok alapjaiban alakítják át az információkeresést: már nem csupán forrásokat listáznak, hanem saját és külső tartalmak ötvözésével kész válaszokat adnak. Kutatásunk egy reklámbevételekből működő platform tartalmi döntéseit és annak a fogyasztói keresésre gyakorolt hatását vizsgálja. Modellünk azt az alapvető dilemmát elemzi, hogy az MI-összefoglalók a külső tartalmak helyettesítőiként vagy kiegészítőiként működnek-e. Eredményeink rávilágítanak, hogy a folyamat társadalmi hasznossága nagyrészt a kizárólag egy, illetve a több platformot is használó fogyasztók relatív reklámpiaci értékén múlik. Minél élesebb a verseny a chatbot és a tartalomszolgáltatók között a felhasználók figyelméért, annál nagyobb lesz az érdekellentét a chatbot cég részvényeseinek profitja és a társadalmi jólét között.
--
Our colleague Róbert Somogyi represented the department at two consecutive conferences in Rio de Janeiro (Brazil) in July, where he presented his research alongside several Nobel Memorial Prize winners in Economics (e.g., Christopher A. Pissarides, James J. Heckman, Lars Peter Hansen).

The conferences and the papers presented were as follows:

🧑‍💼25th Annual SAET Conference (Society for the Advancement of Economic Theory)

The presentation's title: Nested Platforms (co-authored with Luca Sandrini)

The paper explores how major gatekeeper platforms, such as Apple iOS or PlayStation, interact with the apps and games they host. They demonstrate that, in contrast to previous results, stricter privacy policies do not necessarily increase costs for consumers, as the gatekeeper platform often adjusts its fees to absorb the financial impact. However, the research also highlights that combining these privacy protections with price-cap regulations can have unintended negative consequences for consumer welfare.

and

🧑‍💼2026 International Conference on Public Economic Theory (PET 2026)

The presentation's title: AI summaries and content discovery (co-authored with Anna D’Annunzio, Antonio Russo and Luca Sandrini)

AI chatbots are rapidly reshaping the search for digital information by providing synthesized answers to user queries, rather than simply pointing users to information sources. In so doing, the chatbots combine information from their own data with content from third-party providers. We study an ad-financed platform's choice between original and third-party content to analyze the impact on consumer search. The model captures the fundamental trade-off where AI-generated summaries can act as substitutes that satisfy user demand or as complements that reduce search costs for content providers. We find that welfare results hinge on the relative value of singlehomers versus multihomers in the advertising market. For example, chatbots only underprovide news from the consumers' perspective when the relative value of multihomers is very low. Moreover, we show that an increase in competition for attention between the chatbot and the content providers exacerbates the misalignment between the chatbot's private profit and social welfare.

A SZABÁLYOKAT „FIXÁLJUK”, NE AZ EREDMÉNYT: 7 LÉPÉS EGY IGAZSÁGOS VÁLASZTÁSI RENDSZERHEZ
FIX THE RULES, NOT THE OUTCOME: 7 STEPS TO A FAIR ELECTORAL SYSTEM

A 2014-től hatályos magyar választási rendszer négy egymást követő választáson négy kétharmadot eredményezett. Ez önmagában is erős gyanút kelthet, hogy valami nincs rendben, hiszen ha szinte automatikusan alkotmányozó többség van, akkor az elveszíti kivételes jellegét, így kiüresedik (hogy az alkotmányra, bocsánat, alaptörvényre milyen hatással van a dolog, azt meg láthattuk).

Mivel az idén hivatalba lépő magyar kormányzat ősztől új alkotmányozási folyamatot és választási rendszert ígér, igencsak adekvát kérdés, hogyan menjen ez, és ez még akkor is így van, ha az elmúlt héten éppen mindenki víz- és energiaügyi szakértővé vált az országban (ahogyan az elmúlt években virológiai, geopolitikai és olajár-ügyivé is, a focihoz meg amúgy is mindenki ért, még ha nem is szereti esetleg).

Kóczy Á. László kollégánk a fenti kérdést vizsgálta meg egy nagyon izgalmas Portfolio összefoglalóban. Szerinte a javításhoz pedig nem ad hoc próbálkozásokra, hanem tudományos intézménytervezésre van szükség, és a jogászokat csak a legvégén lenne érdemes bevonni a kodifikációhoz, hiszen egy kiegyensúlyozott, stabilan működő választási rendszer nem jogi, hanem elsősorban matematikai kérdés.

Az International IDEA kézikönyve alapján mutatja be azt a 7 lépést, amellyel olyan választási rendszert építhetnénk, aminek a játékszabályait akkor is elfogadjuk, ha épp nem a mi kedvenc pártunk győz.

Ha valaki kíváncsi rá, akkor az írás az első kommentben megtalálható. Mi abban reménykedünk, hogy a nyár közepén éppen Facebook kommentben vitézkedő magyar politikusok is elolvassák! 🗳️👇
--
The Hungarian electoral system in force since 2014 has yielded four consecutive supermajorities in four elections. This alone raises strong suspicion that something is amiss: when a constitutional majority becomes almost automatic, it loses its exceptional nature and gets hollowed out (and as for its impact on the constitution—or rather, the Fundamental Law—we have all seen the results).

Since the new Hungarian government taking office this year has promised a new constitutional process and electoral system starting this autumn, the question of how this should be approached is exceptionally timely. This holds true even if, over the past week, everyone in the country seems to have suddenly turned into a water and energy expert (just as they became experts in virology, geopolitics, and oil prices in recent years—and, of course, everyone has always been a football expert, whether they actually like the game or not).

Our colleague, László Á. Kóczy, explores this very issue in a highly engaging Portfolio synthesis. In his view, fixing the system requires scientific institution design rather than ad hoc attempts. In his opinion, legal experts should only be involved at the very end for codification, as a balanced and stable electoral system is primarily a mathematical question, not a legal one.

Drawing on the handbook of International IDEA, he outlines the 7 steps to building an electoral framework whose rules of the game we can accept even when our favorite party does not win.

For anyone interested, the link to the full piece is in the first comment (unfortunately only in HUN, but with an AI, it should not be a problem). We can only hope that the Hungarian politicians currently fighting in Facebook comments this midsummer will give it a read too! 🗳️👇

SZABÓ MILÉNA NEW YORK-BAN
MILÉNA SZABÓ IN NEW YORK

Büszkeséggel számolunk be róla, hogy tanszéki kollégánk, Szabó Miléna elnyerte a GARP Academic Partnership for Risk Education és az ARPM közös ösztöndíjpályázatát, így részt vehetett az idei ARPM Quant Bootcamp 2026 elnevezésű prémium képzésen New York-ban.

A program:

🏢 1. szakasz: Július 13–16. között személyesen a New York University-n (NYU) zajlottak az intenzív előadások és workshopok.

💻 2. szakasz: Július 23–24-én két online képzési nappal zárult a kurzus.

A bootcamp fókuszában a Machine Learning in Finance állt. Az elméleti alapozást maga a szakma egyik legismertebb alakja, Dr. Attilio Meucci, az ARPM alapítója tartotta.
---
We are proud to report that our department colleague, Miléna Szabó, has won the joint scholarship competition of the GARP Academic Partnership for Risk Education and ARPM and was thus able to participate in this year's premium training program, the ARPM Quant Bootcamp 2026, in New York.

The program:

🏢 Stage 1: Between July 13 and 16, intensive lectures and workshops took place in person at the New York University (NYU) campus.

💻 Stage 2: On July 23 and 24, the course concluded with two online training days.

The bootcamp focused on Machine Learning in Finance. The theoretical foundation was provided by one of the most well-known figures in the field, Dr. Attilio Meucci, the founder of ARPM.

VACATION 🤡

HALLGATÓNK D1-ES PUBLIKÁCIÓJA 🎉
D1 PUBLICATION OF OUR STUDENT 🎉

Miklós Damján ugyan a BME GPK mechatronikai mérnök alapszakos hallgatója, de már elsőéves korában kedve támadt pénzügyes témában TDK-zni. Az ötletből – Póra András témavezetésével – OTDK harmadik hely lett, de a végcél igazából az elejétől kezdve egy tudományos publikáció volt, ami – két évvel az első gondolatok után – meg is jelent, méghozzá egy Scopus D1-es lapban, a Finance Research Letters-ben!

Gratulálunk! Különlegesen erős tudományos kezdés már alapszakon D1-es publikációval rendelkezni, főként, hogy Damján fő profilja (reméljük egyelőre) a mérnöki tudományok irányába mutat.

Miklós Damján: Irrationality in skewness preferences

Absztrakt:

Az empirikus kutatások jelentős, alacsony és magas ferdeség szerinti feltételből adódó prémiumot (low-minus-high skewness premium) dokumentálnak a részvényhozamokban. Tanulmányunkban azt vizsgáljuk, hogy ez a prémium racionálisan árazza-e be a farokkockázatot (tail risk). A fundamentális tényezőkkel ellentétben a ferdeséget tisztán a eloszlás határozza meg. Ezt az egyedülálló tulajdonságot kihasználva egy olyan eloszlásalapú benchmarkot hozunk létre, amely független a standard eszközárazási modellektől. Ezt a keretrendszert használjuk arra, hogy várható veszteség és fix kifizetési tesztek segítségével kiszámítsuk a racionális felső határt. Eredményeink azt mutatják, hogy az empirikus prémium még az extrém módon bal oldali farokra (kiugró veszteségekre) érzékeny befektetők esetében is csak rövid időtávú befektetéseknél marad a felső határ alatt. Ezek az eredmények arra utalnak, hogy a standard kockázati modellek nem tudják megmagyarázni a ferdeségi prémium nagyságrendjét, teret engedve az olyan viselkedési magyarázatoknak, mint amilyen a rövidlátó veszteségkerülés (myopic loss aversion).

A tanulmány szabadon elérhető az első kommentben (angolul). 👇
---------
Although Damján Miklós is a bachelor's student in Mechatronics Engineering at the Faculty of Mechanical Engineering (BME GPK), he felt inspired to pursue a Scientific Student Conference (TDK) research topic in finance as early as his freshman year. Guided by his supervisor, András Póra, the project earned third place at the National Scientific Students' Association Conference (OTDK) — though the ultimate goal from the very beginning was a scientific publication.

Two years after those initial ideas, the paper has now been published in a Scopus D1 journal, Finance Research Letters!

Congratulations! Having a D1 publication during undergraduate studies is an exceptionally strong start in science, especially given that Damján's primary focus leans (hopefully only for now) toward engineering sciences.

Damján Miklós: Irrationality in skewness preferences

Abstract:

Empirical studies document a large low-minus-high skewness premium in equity returns. We test whether this premium rationally prices tail risk. Unlike fundamental factors, skewness is defined purely by the distribution. Leveraging this unique property, we construct a distribution-based benchmark independent of standard asset pricing models. We use this framework to calculate a rational upper bound using expected shortfall and fixed-withdrawal tests. We find that the empirical premium is below the bound only at short investment horizons, even for extremely left-tail-sensitive investors. These results suggest that standard risk models cannot explain the magnitude of the skewness premium, leaving room for behavioural explanations such as myopic loss aversion.

The study is available in the first comment. 👇

ISTEN HOZTA ÚJ HALLGATÓINKAT!
WELCOME TO OUR NEW STUDENTS!

Tegnap megtörtént a ponthúzás, a tanszék szakjaira idén sem volt könnyű bekerülni.

Pénzügy és számvitel alapszakunk továbbra is tartja magát az élmezőnyben — úgy országosan a hasonló szakok között, mint a kar képzési kínálatában.

Különösen nagy szó, hogy mindkét mesterszakunkra, a pénzügyre és a számvitelre is igaz: országosan a legtöbb pont kellett a bejutáshoz. Ez évek óta így van, szóval még csak különösebb meglepetést sem jelent. Pénzügyre például idén több, mint ötszörös volt a túljelentkezés, ezért (és szakmai oldalról nézve is) különösen nagy presztízs bekerülni.

Gratulálunk, és sok szeretettel üdvözöljük új hallgatóinkat a BME polgárai között!

Legyenek büszkék magukra, ünnepeljenek, amíg lehet — szeptembertől indul a munka! 😊
--------
Yesterday, the admission thresholds were officially announced, and once again, getting accepted into our department's programs was no easy feat.

Our Finance and Accounting Bachelor's program continues to hold its ground among the top-tier, both nationally among similar programs and within the Faculty's academic offerings.

It is particularly big news that, for both of our Master's programs — the Finance and the Accounting master's programs — the highest score in the country was required for admission. This has been the case for years, so it doesn't even come as much of a surprise anymore. For example, there were more than five times as many Master in Finance applications this year, so (and also from a professional perspective) it is particularly prestigious to be admitted.

Congratulations and a warm welcome to our new students among the citizens of BME!

Be proud of yourselves and celebrate while you can — the hard work begins in September! 😊

RISK AND REWARD 🤡

KOLLÉGÁINK PUBLIKÁCIÓJA A KÜLGAZDASÁGBAN!
PUBLICATION OF OUR COLLEAGUES IN THE EXTERNAL ECONOMIC BULLETIN!

Kollégánk új publikációja megjelent a Külgazdaságban! 🎉

Bethlendi András – Mérő Katalin: Zöldpénzügyek és bankszabályozás a visegrádi négyek országcsoportban. Kockázatalapú vagy a bankpolitika által vezérelt?

Rövid összefoglaló:

"A cikk azt elemzi, hogy az Európai Unió egységes szabályozási keretén belül a zöldbankszabályozás rendszerét vajon a kockázatalapú, prudenciális megfontolások, vagy inkább ettől eltérő szakpolitikai megfontolások alakítják a visegrádi országokban (vagyis Csehországban, Lengyelországban, Magyarországon és Szlovákiában). A tanulmány a policy design elemzési keretben az Európai Központi Bank (EKB) és a négy visegrádi ország zöldbankszabályozásának (beleértve a mikro- és makroprudenciális, illetve felügyeleti eszköztárat) összehasonlító elemzése alapján bemutatja, hogy az azonos uniós kiindulópont ellenére számos, az adott ország bankpolitikájából fakadó különbség létezik a szabályozásban. Amíg a szlovák szabályozás az EKB egységes felügyeleti mechanizmusát követi, addig a csehországit az uniós szabályok minimalista implementációja, a lengyelt a fejlesztési bankok kiemelkedő szerepe, a magyart pedig a Magyar Nemzeti Bank (MNB) kiemelkedően aktív szerepvállalása jellemzi. Vagyis a zöldbanki szabályozást sokkal inkább a bankpolitikák, mint a (jellemzően egységes megoldásokban testet öltő) prudenciális megfontolások formálják.”

A tanulmány elérhető az első kommentben! 👇
---------
A new study by our colleague was published in the External Economic Bulletin! 🎉

András Bethlendi – Katalin Mérő: Green Finance and Banking Regulation in the Visegrad Group of Four. Risk-Based or Driven by Banking Policy?

Brief summary:

"This article analyses whether, within the European Union’s unified regulatory framework, the system of green banking regulation in the Visegrad countries (namely the Czech Republic, Poland, Hungary, and Slovakia) is shaped by risk-based, prudential considerations or rather by different policy considerations. Using a policy design analytical framework, this study presents a comparative analysis of the green banking regulations of the European Central Bank (ECB) and the four Visegrad countries (including the micro- and macroprudential, as well as the supervisory toolkits), demonstrating that despite a common EU starting point, there are numerous differences in regulation stemming from each country’s banking policy. While Slovak regulations follow the ECB’s Single Supervisory Mechanism, those in the Czech Republic are characterised by a minimalist implementation of EU rules, those in Poland by the prominent role of development banks, and those in Hungary by the exceptionally active role of the National Bank of Hungary (MNB). This implies that green banking regulation is shaped much more by banking policies than by prudential considerations, which typically take the form of uniform solutions."

The study (HUN) is available in the first comment! 👇