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週三現貨黃金在1850關口上下震盪，收漲0.07%，報1853.24美元/盎司；現貨白銀小幅下行，盤中一度失守22美元關口，最終收跌0.7%，報22.05美元/盎司。美元指數維持高位震盪，收漲0.176%，報102.57。

在周五美國CPI公佈之前，黃金維持窄幅震盪，10年期美債收益率仍在3%附近波動。盛寶銀行分析師Ole Hansen表示，收益率和美元走勢不利於黃金，但全球經濟增長下調的威脅帶來了一些支撐。市場的情緒非常混亂，導致了這種橫盤交易，黃金需要突破1870美元才能獲得新的動能。

通脹方面，白宮新聞秘書表示，預計本周公布的通脹數據將有所上升。俄烏衝突預計將對核心通脹產生一些影響，特別是機票和航空燃料成本上漲的影響。

美國財政部長耶倫表示，目前8%的年通脹率對美國來說是“不可接受的”，而2%的通脹目標對美聯儲來說是一個“合適的目標”。

經合組織週三發布經濟展望報告稱，2022年全球GDP增長為3.0%，低於去年12月預測的4.5%。預計整個經合組織的通貨膨脹率將在2022年觸頂，為8.5%，然後在2023年逐漸下降到6%。儘管全球經濟應該不會出現上世紀70年代那種滯脹，但俄烏衝突讓增長前景變得更加黯淡。

世界黃金協會稱，由於對全球金融危機的擔憂持續升溫，全球四分之一的央行希望在未來12個月內增持黃金。央行們更擔心全球經濟力量的轉移，對美元作為儲備貨幣的作用不太樂觀”，因此更願意增加黃金持有量。這種情況的部分原因是作為對“國際收支危機”的緩衝，以及黃金作為國內金融體系的後盾。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger也稱，在黃金市場上看到了這種推拉式的心態。現在的焦點將放在周五的CPI數據上。

原油價格在EIA庫存公佈後明顯走高，WTI原油收漲2.45%，報123.22美元/桶；布倫特原油收漲2.32%，報125.72美元/桶。

隔夜公佈的EIA當周原油庫存增加約200萬桶，但庫欣原油庫存和汽油庫存均出現下降，戰略石油儲備（SPR）庫存更是大降超700萬桶。

阿聯酋能源部長表示，以目前的消費速度，市場還遠沒有接近峰值。

國際原子能機構通過限制伊核決議，伊朗政府稱將堅定應對。不過，伊朗外交部長表示，伊朗向美國提出了一項新的建議，以恢復2015年的核協議。

XAU_USD上帝之眼分析：
現價為1854，上方阻力位為1912，下方支持位為1799。
在場上訂單方面，持buy單的量比sell單多，根據分析行情會短暫往下走，但現在的行情走勢仍然很受俄烏事件的相關新聞影響。

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隔夜美國國債遭到拋售，整個收益率曲線至少上升了7個基點，10年期收益率上漲10.3個基點至3.036%，自5月中旬以來首次突破3%，也創下5月11日以來的最高水平。

受美債收益率上升壓力的影響，金價週一出現下跌。美盤時段現貨黃金觸及1857.72美元高點後回吐約16美元，收跌0.54%，報1841.68美元/盎司。現貨白銀亞盤大幅拉升，美盤回吐部分漲幅，收漲0.77%，報22.08美元/盎司。美元指數歐盤時段止跌反彈，收漲0.215%，報102.41點。

此前公佈的CFTC的數據顯示，5月底，槓桿基金自2021年1月以來首次淨做空10年期美國國債。 OANDA高級分析師Edward Moya表示，如果週五公佈的CPI顯示通脹維持在高位，黃金將會走弱。市場將維持觀望，直到清楚地了解美聯儲將加息到什麼程度來控制通脹。

此外，全球黃金第二大消費國印度5月進口了101噸黃金，同比增長677%，達到一年來最高水平，而去年同期為13噸，進口額從上年同期的6.78億美元飆升至58.3億美元。原因是在關鍵的節日和婚禮旺季之前，金價的回調推動了珠寶零售購買量。

原油震盪走低後小幅收跌，WTI原油收跌0.71%，報120.33美元/桶；布倫特原油收跌1.14%，報121.94美元/桶。不過，多家投行仍上調了今明兩年的油價預期。

高盛在6月6日的報告中表示，油價需要進一步上漲，以使不可持續的低水平全球石油庫存恢復正常。預計第三季度布倫特原油價格為140美元/桶（此前預期為125美元/桶），第四季度為130美元/桶（此前預期為125美元/桶），2023年第一季度為130美元/桶（此前預期為115美元/桶）。

花旗將2022年第三季度布倫特原油價格預期上調12美元至99美元/桶，2022年第四季度布倫特原油價格預期上調12美元至85美元/桶，2023年布倫特原油價格預期上調16美元至平均75美元/桶。巴克萊銀行將2022年布倫特原油價格預期上調11美元/桶，2023年布倫特原油價格預期上調23美元/桶。

現貨黃金

樞軸點：1842.00
大概率場景：在1842.00之下，看跌，目標價位為1836.00，然後為1831.00
小概率場景：在1842.00上，看漲，目標價位定在1847.00，然後為1850.00

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週三現貨黃金先跌後漲，美盤前短線拉升，較日低拉漲逾20美元，隨後有所回落，最終收漲0.51%，報1846.38美元/盎司；現貨白銀收漲1.41%，報21.84美元/盎司。美元指數收復102美元關口，日內最高觸及102.75，最終收漲0.414%，收報101.79。美國10年期國債收益率站上2.9%，刷新逾兩週來收盤新高，最終收報2.911%。

週三美聯儲9月“暫停加息論”頻遭反駁，加息預期再度升溫，風險偏好再受打壓。 OANDA高級分析師Edward Moya表示，只要能源成本高企，通脹就不會真正下降。全球央行更激進的緊縮政策帶來的風險可能會真正提振黃金需求。

更多的美聯儲官員表達了需要繼續加息的看法。舊金山聯儲主席戴利表示，美聯儲應該繼續推進緊縮政策直至降服通脹，她傾向年底前加息至2.5%。美國聖路易斯聯儲主席布拉德則呼籲將利率提高至3.5％。前紐約聯儲主席杜德利也認為美聯儲將繼續加息以遏制高通脹，不看好9月就暫停行動的想法。

另外，衰退擔憂也有所升溫。美聯儲公佈的最新經濟狀況褐皮書顯示，有4個地區明確指出，自上一次報告以來增長速度已經放緩。亞特蘭大聯儲GDPNow模型已經下調美國第二季度實際GDP增速至1.3%，此前預測為1.9%。小摩CEO警告要為經濟“颶風”做好準備，此言加劇了市場擔憂！

其他央行方面，週三，加拿大央行在其加息週期中又邁出一大步，連續第二次把隔夜基準利率上調50個基點。該行警告稱，如有必要，可能會採取“更強有力”的措施遏制通脹。

歐洲央行管理委員會的“大鷹派”成員霍爾茲曼（Robert Holzmann）表示，歐元區通脹率創下最新的歷史新高，這讓歐洲央行有充分理由在7月份加息50個基點。

國際油價承壓下挫，因匈牙利繼續反對，歐盟第六輪對俄製裁方案未能如期通過。此外，市場開始傳聞沙特有增產意向。雖然昨日歐佩克+並未討論將俄羅斯排除在產量協議之外，但據英國金融時報，如果俄羅斯產量下降，沙特阿拉伯將增加石油供應。

美國方面也有所鬆口。週三，美國總統拜登表示，美國目前沒有辦法大幅降低汽油價格，正在考慮其他建議，比如試圖為俄羅斯原油設定一個較低的售價，從而使其可以進入市場。拜登還表示，西方正在探討以低於市場價格購買俄羅斯石油的可行性，而不是放棄進口。

週三現貨黃金重啟跌勢，盤中一度下破1850美元關口，美聯儲會議紀要公佈後短線走高，收窄日內跌幅，最終收跌0.67%，報1853.41美元/盎司；現貨白銀收跌0.44%，報21.99美元/盎司。美元指數回升至102關口上方，美盤時段回吐部分漲幅，最終收漲0.334%，報102.12。美國10年期國債收益率震盪企穩，最終收報2.751%。

美聯儲會議紀要暗示的加息路徑符合預期，且為年底政策調整埋下伏筆。官員們還上調了今年上半年和明年PCE通脹預期。有分析師認為，這暗示美聯儲再進行三次50個基點的加息就會結束“收水”。然而，道明證券的分析師警告稱，由於美聯儲主席鮑威爾表示願意犧牲部分經濟增長來抑制通脹，黃金的複蘇仍處於不穩定狀態。

國會預算辦公室（CBO）週三發布的預測顯示，美國聯邦預算赤字今年將大幅下降至大約1萬億美元的水平，明顯低於2021財年的2.8萬億美元；預計2022財年聯邦債務總額將增加1.9萬億美元。 CBO還預計，到2022年底，美聯儲只會將基準利率提高到1.9%。

堪薩斯城聯儲主席喬治將於明年1月退休，2023年12個地區聯儲主席的職位將因此出現第二個空缺。喬治在今年有FOMC投票權，任期大部分時間內她被認為立場鷹派。

原油方面，上周美國EIA原油庫存超預期減少101.9萬桶。夏季駕車旺季和颶風季的到來恐加劇庫存見底。不過，儘管早些時候預計今年夏天美國汽油將保持強勁，但目前看來，隨著價格飆升，汽油需求開始出現裂縫。 EIA的數據顯示，與2021年的水平相比，美國汽油需求下降了近5%。

歐盟內部就俄羅斯石油禁令達成的時機意見不同。歐盟經濟委員真蒂洛尼表示，有望在未來幾天就俄羅斯石油禁運達成一致。而此前，一名歐盟官員稱鑑於匈牙利的反對，歐盟可能在數週內無法決定是否對俄羅斯實施石油禁運。

當地時間24日，美國財政部發言人表示，美國財政部官員伊麗莎白·羅森伯格當日出發前往印度，旨在說服印度官員及其工業部門減少對俄石油進口。然而周三，一位知情的印度政府高級官員表示，印度將繼續從俄羅斯購買“廉價石油”，但尚未敲定折扣條款。

SPI Asset Management管理合夥人Stephen Innes在一份報告中表示，由於美國和英國明確禁止進口俄羅斯原油，而且石油公司即使沒有正式的法律障礙也不願購買，自我制裁仍在導致供應短缺。沙特則漁翁得利，3月石油出口增加629億沙特里亞爾，增幅123.0%。

現貨黃金

樞軸點：1858.00
大概率場景：在1858.00之下，看跌，目標價位為1850.00，然後為1840.00
小概率場景：在1858.00上，看漲，目標價位定在1867.00，然後為1882.00

週一現貨黃金走出V型反轉，一度跌破1790美元/盎司，創2022年2月3日以來新低，隨後收復日內全部跌幅，最終收漲0.66%，報1825.12美元/盎司；現貨白銀收漲1.91%，報21.63美元/盎司。美元指數高位持穩，最終收跌0.22%，報104.24。

City Index市場分析師Fawad Razaqzada表示，許多人仍然認為黃金被嚴重低估，由於其價格走低，黃金可能獲得一些逢低買盤。高盛認為，美元目前被“大幅高估”了約18%，但一旦進入衰退，押注美元走強就不靈驗了。如果全球經濟增長前景改善，隨著投資者轉向高風險資產，美元會走軟；如果世界經濟確實陷入衰退，美元也將前景黯淡。

紐約聯儲主席威廉姆斯表示，美聯儲將迅速加息到更正常的水平，或考慮出售抵押貸款支持債券（MBS），鑑於投資者要應對全球事件的不確定性以及美國貨幣政策的變化，波動性上升是可以預料的，但他淡化了金融市場流動性惡化的程度。美聯儲前主席本-伯南克（Ben Bernanke）加入批評美聯儲行動過慢的隊伍，稱美聯儲對通脹反應遲緩是一個錯誤。

受疫情封鎖措施撤出、石油需求有望恢復的預期影響，週一國際油價上漲，WTI原油美盤中擴大漲幅，突破114美元/桶，為3月25日以來首次，最終收漲3.30%，報113.72美元/桶；布倫特原油高開後大幅下挫，歐盤中開啟反彈，最終收漲2.45%，報113.88美元/桶。

由於庫存下降引發供應擔憂，美國汽油期貨再次創下歷史新高。但歐佩克+否定了增產原油抑制燃料價格的可行性，其稱煉油產能不足意味著即使主要石油出口國增加原油產量，汽油和其他石油產品也將依然很貴。

在部分成員國的阻撓下，歐盟第六輪對俄製裁仍在擱置，但歐盟外交官和官員對就俄羅斯石油分階段禁運達成協議表示樂觀。儘管失去了大部分國外需求，國內需求正推動俄羅斯石油產量自俄烏衝突以來首次增長，生產商在5月的前15天平均每天生產石油139.8萬噸（相當於1024.7萬桶/天），比上個月增加了2%。

天然氣方面，歐盟表示，天然氣進口商可以繼續為俄羅斯的燃料支付費用，這不會違反歐盟對俄製裁。由於歐盟放鬆對（俄羅斯）天然氣的立場，意大利油企埃尼集團計劃開設盧布賬戶。挪威一家頂級商品研究公司警告稱，隨著俄烏衝突後歐洲能源安全狀況惡化，一場“完美風暴”正在醞釀之中，這可能導致天然氣價格上漲兩倍。

現貨黃金

樞軸點：1812.00
大概率場景：在1812.00之上，看漲，目標價位為1838.00，然後為1852.00
小概率場景：在1812.00下，看空，目標價位定在1798.00，然後為1772.00

週一現貨黃金大幅回撤，失守1860美元關口後繼續走低，較日高跌超30美元，最終收跌1.45%，報1854.04美元/盎司；現貨白銀收跌1.92%，報21.85美元/盎司。美元指數維持強勢，觸及日高104.20後收窄漲幅，最終收漲0.048%，報103.72。美國10年期國債收益率先漲後跌，最終收報3.034%。

週一風險資產重挫，美股連續三天重創，標普失守4000點心理關口，比特幣週二早盤一度跌破3萬美元大關。儘管如此，黃金卻未能從中受益。澳新銀行認為，短期關鍵支撐水平在1850美元/盎司，失守則容易回撤到1800美元/盎司，料未來幾天交易區間維持在1850-1930美元/盎司。

過去兩週，彭博跟踪的黃金ETF一直錄得資金淨流出，美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據也顯示，投機者也在進一步撤離黃金。過去三週共計有約153噸黃金通過期貨市場被出售，料是期間金價大跌100美元或5%的主因。投機者過去三週削減了64%的白銀淨多頭頭寸，通過期貨市場拋售了4180噸白銀，期間跌近3美元或11%，跌幅大於黃金。

Mauldin Economics的投資策略師Jared Dillian指出，做空黃金的收益最近都比較好，以至於人們本能地繼續做下去，其中不乏大型宏觀對沖基金，以及不少資產管理公司。這種有利可圖的交易吸引了眾多模仿者。

原油方面，投資者繼續擔憂央行收緊政策、高通脹和全球經濟成長放緩，拖累了原油市場。但技術分析師表示，WTI目前仍處於短期上升趨勢。原油交易商仍在關注地緣政治風險。據悉德國官員正在悄悄地為俄羅斯天然氣供應的突然中斷做準備，而雖然作為七國集團的日本承諾將逐步停止進口俄羅斯原油，但沒有說明禁運時間。

據英國金融時報，由於未能與主要合作夥伴就實施制裁達成協議，歐盟擱置了禁止進口俄羅斯原油的計劃。然而，歐盟委員會仍打算禁止歐洲公司為裝載俄羅斯石油的油輪提供保險，以限制俄羅斯的原油運輸能力。外媒援引俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克的話稱，俄羅斯5月初的石油產量較4月有所上升，產量已經企穩。

XAU_USD上帝之眼分析：
現價為1860，上方阻力位為1890，下方支持位為1840，突破位為1849。
在場上訂單方面，持buy單的量比sell單多，根據分析行情會短暫往下走，但現在的行情走勢仍然很受俄烏事件的相關新聞影響。

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再突破！

週三現貨黃金在美聯儲利率決議公佈後大幅走高，一度逼近1890美元關口，隨後小幅回落，最終收漲0.75%，報1882.4美元/盎司；現貨白銀收漲1.61%，報22.96美元/盎司。美元指數失守103關口，日內暴跌近100點，提振非美貨幣反彈。美國10年期國債收益率盤中連續第三天突破3%，隨後回吐漲幅。

FXSTREET分析師指出，黃金受益於避險資金的回流和美聯儲市場對美聯儲鷹派程度不及預期的解讀，黃金多頭突破1900美元標誌著看漲趨勢的確立。渣打銀行分析師Suki Cooper指出，黃金今年下半年的走勢將從實際收益率中獲取線索，但對通脹、地緣政治風險和經濟增長放緩的擔憂使金價在短期內仍有上行動力。

美聯儲自2000年5月後首次單次會議加息50個基點，並宣布三個月內逐步提高縮表上限至每月950億美元，6月1日開始以每月475億美元的步伐縮表。雖然鮑威爾稱75個基點的加息並不值得考慮，但可能在未來幾次會議加息50個基點，預計中性利率在2%至3%之間。值得注意的是，一系列50個基點的加息，實際上可能意味著更高的終端利率。

俄烏局勢方面，烏克蘭國防部表示，俄羅斯試圖加快對烏克蘭東部的進攻速度。當地時間5月4日，烏克蘭人民公僕黨議會黨團主席阿拉哈米亞表示，俄軍連續第二天對亞速鋼鐵廠發起攻擊，目前俄羅斯軍隊已經在亞速鋼鐵廠內。目前，俄羅斯方面暫無回應。

週三WTI原油重啟漲勢，一度突破108美元關口，為4月19日以來首次，最終收漲3.87%，報107.52美元/桶；布倫特原油向上觸及110美元/桶，最終收漲4.03%，報110.08美元/桶。

歐盟預計在5月9日之前完成第6輪對俄製裁工作，包括俄羅斯石油進口禁令。隨著西方制裁的進一步收緊，俄羅斯4月石油產出下降8.75%至1005萬桶/日。商品數據公司Kpler含硫原油分析主管Viktor Katona稱，年底前使俄羅斯石油產量可能再下降10%，至每天900萬桶，為近20年來的最低水平。俄羅斯為拉攏新買家也將付出更高的代價，印度正尋求以低於70美元/桶的價格從俄羅斯進口原油。

歐佩克+會議將於今日舉行，預計會批准6月份將小幅增產43萬桶/日的計劃。能源情報集團記者Amena Bakr稱，關鍵原因是“閒置產能有限”。他認為，如果歐佩克決定“打開水龍頭”加大增產，油價將會在用光所有閒置產能後飆升。

現貨黃金

樞軸點：1893.00
大概率場景：在1893.00之上，看漲，目標價位為1905.00，然後為1915.00
小概率場景：在1893.00下，看空，目標價位定在1877.00，然後為1863.00