Trading Akademija

Dnevni pregled:4. septembar 2013.
Danas prepodne će fokus biti na uslužnim EU PMI indeksima, pozitivna su očekivanja za nastavak uzlaznog trebda i postepenog oporavka u zemljama Unije. Za Evropu će se još ovjaviti i podatak za maloprodaju i za revidirani GDP od 11:00 sati pa će tako evro konstantno biti pod uticajem makro izveštaja tokom prepodneva. Tokom jutra govoriće nemački guverner u ECB-, Asmussen, govor koji može izazvati dodatnu pažnju tržišta imajući u vidu sutrašnji ECB meeting. Od 10:30 objaviće se uslužni PMI takođe i za Britaniju.

Evro je i dalje pod pritiskom, kako zbog risk off sentiementa i Sirije, tako i zbog jačeg dolara, (približava se septembarski FOMC, špekulacije oko QE exita i novog guvernera se inteziviraju, i sad se samo čeka NFP report u petak).

Popodne, iz Amerike ide Trade Balance od 14:30 i večeras od 20:00h Beige Book. Od 18:30 govori i Williams (dove, non-voter).

Juče je Manufacturing PMI prebacio očekivanja, tržište je nastavilo sa relijem, ali je optimizam pomutila izjava vođe Republikanaca u Kongresu, Boehnera, da će podržati Obamu u nameri da pokrene vojnu kampanju na Siriju, tako da je to i dalje top tema.

Dnevni pregled: 3. septembar 2013.
Prvi radni dan posle Labor Day Holliday-a, opet će akcenat biti na US dolaru, US fundamentima, i Siriji. Berze su iskoristile jučerašnji praznični dan i slabije trgovanje da fjučersi ojačaju, Azija je završila u solidnom plusu, videćemo dal će se risk-on sentiment nastaviti ili će nove vesti oko Sirije taj reli prekinuti. Pozitivnom sentimentu doprineli su i bolji PMI indeksi iz Kine i Evrope.

Danas je akcenat na US ISM PMI indeksu. Bolji sentiment nije pomogao mnogo evru koji je pao i ispod 1.32 nivoa. Ide septembar, raste špekulacija da će Fed krenuti u nepopularne mere smanjivanja intervencija, a intezivirala se kampanja i oko novog guvernera Feda. Novinski članci su puni naslova kojima se tržište plaši eventualnim Summersovim izborom. Za sad nema ničeg zvaničnog, samo analitičari raspaljuju špekulacije.

Najvažniji pojedinačni makro izveštaj danas biće objavljen popodne, ISM Manufacturing PMI (očekuje se nešto slabiji po Bloombergu na 53.8 vs 55.4 prev.). Iznenađenje je moguće a kako Amerika juče nije radila danas je i prvi radni dan za New York seasion (veće iznenađenje veća volatilnost). ISM PMI će se pažljivo pratiti naročito njegovi subindeksi (za zaposlenosti, izvozni, i novi orderi).

Tokom prepodneva Spanish Unemployment Change i od 10:30 UK Construction PMI će biti važniji reporti.

Jutros je zasedala i RBA, kamata je ostala na holdu, a aussi je nastavio sa relijem.

Dnevni izvestaj: 2. septembar 2013.
Konflikt u Siriji nastavlja da bude glavna tema među novinskim naslovima, ipak Obamin zahtev da se o tome izjasni i Kongres odložio je izgleda akciju do posle 9.septembra kad tek treba da se sastane Kongres i o tome raspravlja. Do tad je sve kupovina vremena, špekulisanje, ali i moguća su iznenađenja. Moguće je da Kongres bude sazvan i ranije.

Prepodne objaviće se proizvodni PMI indeksi za EU. Očekuje se novi rast pokazatelja, pitanje je dal će to biti dovoljno da pomogne evru koji je i dalje pod pritiskom. Kako je u Americi praznik, slabiji volumen na tržištu bi mogao da dovede do veće volatilnosti ukoliko dođe do iznenađenja. Ponedeljak je, može se iskorisititi to što Amerika popodne ne radi da bi se cena na tržištu značajnije pomerila. Sutra se već za Ameriku objavljuje ISM Manufacturing PMI. Od 10:30 objaviće se i britanski PMI (i on se očekuje bolji od prethodnog).

Prko noći je objavljen još jedan (HSBC ovaj put), PMI indeks za Kinu, Azja je u plusu, a AUD I NZD su takođe ojačali i otvorili sa pozitivnim gapom.

Nedeljni izvestaj:
Vikend nije za sad doneo neke novine niti umanjio neizvesnost povodom razvoja događaja u Siriji. Juče su istražitelji UN-a napustili Siriju (nekoliko sati ranije no što se inicijalno planiralo, što je povećalo strah da je pitanje sati kad će napadi početi). To se ipak nije desilo. Do zvaničnog izveštaja treba da prođe par nedelja, videćemo dal će se uopšte I čekati taj izveštaj. Amerika za sad ostaje usamljena, što može uticati na njenu odlučnosta da napadne režim u Siriji. Britanija joj neće biti aktivni saveznik, kao ni NATO. Izreal je tu u svakom slučaju, zbog svoje blizine sigurno će se umešati kao saveznik Amerike, i jedino se Francuska za sad izdvojila sa pojačanom retorikom i voljna je da podrži Ameriku (moguće je da je i to Hollandova taktika da skrene pažnju svog javnog mnjenja na neke urgentnije teme, kao što je vojna kampanja u Siriji). Nemci se drže podalje, zaokupljeni svojim izborima i takođe nisu zainteresovani za uvlačenje u rat (glavno pitanje u vezi nemačkih izbora je hoće li Merkelova koja će sigurno pobediti imati i dovoljno partnera da sastavi koalicionu vladu, odnosno hoće li neke manje stranke koje su u koaliciji na vlasti preći cenzus). Obama je i zvanično zatražio dozvolu od strane Kongresa za pokretanje kampanje, čime je prilično iznenadio saveznike. Moguće da će to tržište protumačiti kao vid slabosti Amerike i kao Obaminu neodlučnost i kupovinu vremena. Ponedeljak je neradni dan u US (Labor Day).
Sve to može uticati na trgovanje na početku nedelje. Neizvesnost može nastaviti risk of sentiment od prošle nedelje. Ulazimo u septembar, tradicionalno najgori mesec za berze, a avgust je već zabeležen kao najgori mesec još od 2011. ECB meeting i NFP report su u drugoj polovini i krajem nedelje (četvrtak i petak) i do tad Sirija može ostati dominantna tema koja će pokretati tržište u zavisnosti od eskaliranja ili smirivanja krize, čekamo nove detalje. U četvrtak počinje i sastanak G20 u Sankt Peterburgu. Ovo može biti jako bitan događaj u svetlu međusobnih povišenih tonova između Amerike i Rusije (Rusija ima ulogu domaćina i s tim u vezi prednost domaćeg terena). Moguće da Amerika neće odlagati, već će do tad i napasti Siriju kako bi na sastanku to bila nova realnost među učesnicima.
Preko vikenda nije bilo mnogo novina u vezi Sirije, videćemo šta će doneti narednih par dana. Od ekonomskih vesti, jedino je u nedelju rano objavljen dosta bolji podatak iz Kine za Manufacturing PMI, a noćas se objavljuje i HSBC Manufacturing PMI. Ovi makro izveštaji iz Kine mogu biti značajni faktori koji će usmeriti kretanje tržišta na početku nedelje. Ako ne bude bilo novih vesti iz Sirije ekonomski podaci će imati veću važnost. Sutrašnji dan pored toga što je u Americi praznik, pa će popodne biti slabije, obeležiće prepodne i proizvodni PMI indeksi za EU, UK i Švajcarske. Svi ti izveštaji ako zabeleže iznenađenje mogu značajno pokenuti tržište. Evro je prošlu nedelju završio u solidnom minusu. Ipak i ne treba previše očekivati od njih, ponedeljak je, početak je nedelje, i to jako bitne nedelje koja će se završiti ECB meetingom i NFP reportom, pa i trejderi mogu biti uzdržaniji no obično. Pažljivo će se pratiti razvoj situacije u Siriji, moguća su iznenađenja i over-reaction tržišta. Četvrtak je dan kad će se zasedati i BOJ, I BoE, pa će centralne banke biti u žiži interesovanja tržišta i analitičara.
Američki fundamenti će iduće nedelje imati presudni uticaj na ponašanje US dolara i posredno i na sve ostal valute, jer samo je ponedeljak neradni dan, ostalih dana, svakog dana objavljivaće se neki važan report i svi oni će se posmatrati kroz prizmu Fedovog QE, tržište će moguće biti i preopterećeno budućom Fedovom strategijom i špekulacijama, NFP report u petak može biti ključni podatak koji će signalizirati Fedu u septembru šta dalja. Špekulisanje na tu temu već je dovelo dosta volatilnosti na tržištu u poslednjih mesec dana, a tržišta u razvoju su već imala i značajne gubitke i devalvacije lokalnih valuta što je sve dovelo do toga da njihove dentrlane banke budu primorane da reaguju. Prošlu nedelju je obeležio flight to safety, kao i jačanje cene nafte zbog Sirije.
U utorak se objavljuje ISM Manufacturing PMI (pažljivo će se pratiti sub indeks zaposlenosti u okviru ISM Manufacturing PMI indeksa), sreda Beige Book, četvrtak je jako bitan (prvo centralne banke, sastanci BOJ-a, MPC meeting, ECB meeting), onda weekly job report, ADP kao uvertira za NFP i ISM Non-Manufacturing PMI (opet će se i ovde pratiti sub indeks zaposlenosti, još i više jer je procentualno uslužni sektor i važniji od proizvodnog za tržište radne snage). Svi će se ovi podaci posmatrati kao pokazatelji šta očekivati od petka i od NFP reporta. Zavisno od njihovog kretanja i eventualnih iznenađenja formiraće se i novi forecast za NFP (sad je na 175 K po Bloombergu).

Dnevni pregled: 22.8.2013.
Kalendar je pun ovaj put. Danas će glavni fokus tržišta biti usmeren ka Evropi i njenim PMI indeksima (za Nemačku Francusku i EU, objaviće se oba indeksa, i uslužni i proizvodni). Očekuje se poboljšanje i nastavak pozitivnog trenda što bi bio četvrti uzastopni mesec rasta PMI pokazatelja.

Noćas je kao prvi objavljen i flash podatak za kineski HSBC Manufacturing PMI, koji je konačno pozitivno iznenadio i prebacio nivo od 50. Ovo je i prvo pozitivno iznenađenje još od marta 2013, što bi moglo da ukaže da je kineska ekonomija bila dosegla dno i da je sad opet krenula da jača. Na bolji podatak iz Kine aussi je ojačao, ali je generalno azijsko tržište preko noći ostalo pritisnuto jačim US dolarom, tako da su berze generalno u minusu. Odliv kapitala sa emerging marketa se nastavlja, a Indija i Indonezija su u prošlih nedelju dana imale najviše posledica kroz pad berzi i devalvaciju svojih valuta prema US dolaru.

U Americi, pažljivo će se pratiti objavljivanje podatka za weekly job report od 14:30 (po Bloombergu očekuje se njegov rast na 329K). Utisci sa julskog FOMCA biće i danas jaki, pa bi još jedno pozitivno iznenađenje ponovo moglo uticati da dolar nastavi sa jačanjem. Zbog toga će američki fundamenti i u narednim danima igrati presudnu ulogu na kretanje tržišta. Čeka se avgustovski NFP za dve nedelje kao mogući ključni podatak na osnovu kog će Fed odlučiti šta dalje u septembru. Večeras počinje i simpozijum u Jakson Holu.

Meeting minutes je pokazao da generalno postoji dovoljno raspoloženje među guvernerima da se do kraja godine krene u proces postepenog smanjivanja intervencija na tržištu. Ipak, nije se izlazilo sa nekim preciznijim tajmingom, tako da je i dalje ostao generalni utisak da će dinamika intervencija pre svega zavisiti od budućih fundamentalnih pokazatelja i vesti, i da će one odlučiti buduće akcije Feda.

Dnevni pregled: 20.avgust 2013.
I danas imamo jako tanak kalendar, objavljen je već nemački PPI indeks, al on nije tako važan. Bitnije bi mogle biti izjave nemačkih političara i bankara u svetlu predizboren kampanje (juče je recimo optimistična izjava iz Bundesbanka imala efekat na evro). Sinoć se oglasio i nemački ministar finansija, Schaeuble, koji je opet bio optimističan kad su evropske ekonomije u pitanju, što je indikativno kad tako nešto on kaže. Nemaci su sve do pred početak svoje izborne kampanje bili zaduženi da mrače nad evropskim finansijama, a sad su svi jako optimistični. Evro tako može ostati i danas osetljiv na takve sporadične izjave u nedostatku konkretnijih fundamentalnih izveštaja. Danas govore i Merkelova i Schaeuble na više skupova u okviru izborne kampanje.

Tokom noći je objavljen RBA meeting minutes, naglašeno je da će RBA opet intervenisati i dalje obarati repo kamatu ako za to bude bilo potrebe, AUD je dodatno oslabio.

Dnevni pregled: 19.8.2013.
Početak je nedelje i današnji kalendar je potpuno prazan. EU ministri treba da se danas sastnau povodom egipatske krize, tako da bi to mogao biti najvažniji događaj danas. Tržište nafte je osetljivo i pažljivo se prati razvoj događaja u Egiptu.

Nedeljni fokus:
Preko vikenda nije bilo mnogo vesti. Nasilje u Egiptu se širi, I u ponedeljak će to biti glavna tema ministara EU, za sad kriza u Egiptu se odrazila samo na rast cene nafte. Produbljivanje krize, eskalacija nasilja, ili odsustvo konkretnog plana za njeno rešavanje bi moglo negativno da utiče na Evropu I Britaniju zbog blizine I ekonomske povezanosti. Berze nisu završili prethodnu nedelju pozitivno, širenje nervoze moglo bi da pogoduje daljem nastavku pada indeksa I produbljivanju minusa. Tržište strahuje da bi Fed od septembra mogao da smanji svoje pumpanje I to se prenosi na berzu, Wall Street pada.
Sledeće nedelje najbitniji događaj će biti objava Meeting minutesa sa poslednjeg FOMCA (sreda od 20:00), on treba da ponudi tržištu nove detalje u vezi budućih koraka Feda u pogledu tajminga I obima intervencija. Krajem nedelje u Jakson Holly u Amarici počeće godišnji simpozijum (počinje u četvrtak, završava se u subotu), mogao bi da bude jako bitan kao uvertira pred FOMC sredinom septembra. Tržište će očekivati mnogo od ovog sastanka jer je on istorijski skoro uvek do sada slao jasan signal pred septembarski FOMC. Ipak, procurila je agenda sastanka u medije, I po spisku učesnika I tema, nema mnogo zvučnih imena. U svakom slučaju tržište je ovog leta bilo I suviše opterećeno dolarom, septembar se bliži, I iznenadna volatilnost na dolaru je I dalje moguća, razlog više što je likvidnost tržišta manja jer je avgust.
U Evro zoni sledeće nedelje se očekuje objava novih boljih preliminarnih podataka za PMI indekse (četvrtak, I proizvodni I uslužni istog dana). Prošlog meseca PMI indeksi su zabeležili treći uzastopni mesec rasta I sada se I za ove preliminarne podatke očekuje nastavak pozitivnog trenda. Bolji podaci bi mogli značiti I jačanje evra, ali ne treba zaboraviti da US dolar ostaje dominantni faktor koji određuje smer kretanja tržišta.
Počeće sve prvo objavom kineskog HSBC Manufacturing PMI indeksa u četvrtak ujutru (I za ovaj podatak se očekuje viša vrednost nego prethodnog meseca).

Dnevni pregled: 15. avgust 2013.
Danas imamo dosta podataka iz Amerike popodne i to će presudno odrediti kretanje tržišta. Bank holiday je u EU, tako da će tržište čekati popodnevne objave.

Od 14:30 objaviće se US CPI I weekly job report, koji mogu biti jako bitni jer je tržište preosetljivo na američke fundamente. Sve se gleda u kontekstu QE, a sledeći FOMC je 15-17 septembra i do tada će bit iaktuelno mnogo špekulacija dal će ili ne Fed da krene sa postepenim smanjivanjem svojih intervencija. Bullard je juče govorio (govori i danas od 14:15), i ponovio je Lockhartovu priču, potrebni su jasni signali Fedu da odluči, i to po njemu ne mora da se desi u septembru, verovatniji je oktobar ili decembar, na šta je dolar reagovao slabljenjem. Zatražio je pres konferenciju posle svakog FOMCA, što je takođe indikativno (oktobarski FOMC po dosadašnjem ustaljenom rasporedu nemaju konferencije, dok septembarski i decembarski FOMC imaju). Inače on je izraziti dove, pa je to i očekivano, on ne želi QE exit, a najviše ga brine niska inflacija u Americi i po njemu ne treba žuriti. Zato će današnji podaci o inflaciji i sa tržišta rada da budu jako bitni.

Po Bloombergu za weekly job report se očekuje nešto niži, bolji podatak na 330K, a za CPI takođe niža inflacija, na 0.2%. Danas se objavljuju i dva regionalna PMI indeksa, Emire State i Philly Fed PMI, oba umeju da budu jako volatilna i da donesu iznenađenje na tržištu, pa je moguća i burna reakcija nakon njihove objave. Takođe, i US industrial production od 15:15. Niža inflacija od očekivane bi mogla da znači i manje šanse za QE exit, tako da će dolar biti jako osetljiv, i ukoliko bude bilo iznenađenja dolar može biti jako volatilan.

Dnevni pregled: 14. avgust 2013.
Već su objavljeni bolji podaci za francuski i nemački GDP, a od 11:00h biće objavljen i Flash kompozitni EU GDP, koji bi konačno trebalo da zabeleži pozitivnu vrednost. Ukoliko ipak dođe do negativnog iznenađenja, evro je već cele nedelje pod pritiskom i osetljiv je na dole. Trend linija na h4 je juče probijena i nivo od 1.32 više nije tako daleko.

Od 10:30 biće volatilno i na funti, u isto vreme će se objaviti podaci sa poslednjeg MPC meetinga (raspored glasova), kao i podaci sa tržišta rada, stopa nezaposlenocti (očekuje se bez promene na 7.8%), i Claimant Count Change. Posle prošle srede funta bi opet mogla biti jako osetljiva ukoliko dođe do nekog iznenađenja, jer je tržište i dalje pod uticajem Carneyvog govora. Juče popodne funta je bila opet volatilna bez značajnijeg razloga (skupljanje stopova).

Jučerašnji bolji US retail sales je pozitivno uticao na Wall Street i na US dolar. Govorio je i član Feda, Lockhart (non-voter) koji je ponovio da odluka Feda zavisi od fundamenata, u prvom redu od avgustovskog NFP-a, i da bi postepeno smanjivanje intervencija moglo da nastupi u bilo kom od tri sledeća FOMCA (septembarskog, oktobarskog ili decembarskog). Popodne, od 14:30 objaviće se US PPI, i govori Bullard (voter, dove).

Dnevni pregled: 13.avgust 2013
Danas će već biti mnogo zanimljivije, i tokom prepodneva, i kasnije, tokom US sesije objaviće se nekoliko važnih fundamentalnih izveštaja koji mogu uticati na kretanje evra i funte tokom prepodneva, a popodne na US dolar i generalno na celo tržište.

Njavažniji izveštaj biće US retail sales od 14:30, gde su očekivanja pozitivna i analitičari se nadaju boljem podatku u odnosu na prošli mesec (naročito za uži, bazni retail). Po Bloombergu +0.4% vs 0.0% prev. Bolja maloprodaja bi mogla da ojača dolar i ponovno oslabi evro koji je od juče pod pritiskom.

Ipak, pre toga, prepodne, za Evropu, objaviće se podatak za industrial production i ZEW Economic sentiment. U oba slučaja očekuje se poboljšanje, što bi moglo pozitivno da utiče na kretanje evra, koji je juče oslabio na ispod 1.33 u nedostatku konkretnijih vesti.

Od 10:30 biće interesantno i na funti, jer će se objaviti inflatorni podaci, (CPI, RPI, PPI). Očekuje se nešto slabiji CPI indeks (2.8% vs 2.9% prev.).

Noćas je objavljen BOJ meeting minutes koji je doneo malo novina, takođe objavljen je i podatak za Core Machinery Orders koji je zabeležio manji pad od očekivanja, što je pozitivna vest, tako da je Azija generalno u plusu, jenski parovi su jačali preko noći, a jen je slabio, što treba tumačiti i kao delimični oporavak posle jučerašnjeg pada posle objave slabijeg japanskog GDP-a.

Dnevni pregled: 12.avgust 2013.
Kalendar je prilično tanak danas, na početku nedelje. Ne očekuje se velika volatilnost, sutra je US retail sales, u sredu EU GDP podaci pa će trejderi današnju verovatnu slabu volatilnost moći da iskoriste kako bi se pozicionirali pred objavu tih važnih izveštaja. Sutra je takođe i ZEW Institut sentiment, bitan za evro i kao uvertira pred EU GDP.

Sreda će biti važna i za funtu jer će se istog dana objaviti i MPC meeting minutes (videće se raspored glasova među guvernerima i koliko Carney ima stvarnu podršku ostalih članova borda). S druge strane, istog dana objaviće se i podaci sa britanskog tržišta rada, očekuje se da stopa nezaposlenosti ostane ista, 7.8%. Carney je stopu nezaposlenosti postavio prošle srede u prvi plan izjavom da se sadašnja repo kamata neće dizati sve dok ne dođe do poboljšanja na tržištu rada i dok stopa ne padne ispod 7%.

Noćas je objavljeno niz podataka iz Japana, sa najvažnijim preliminarnim japanskim GDP-om, koji je porastao mnogo manje nego što se očekivalo (na godišnjem nivou 2.6% vs 3.6% exp.). NIKKEI je u minusu 0.7%.