Centro de Gestión Agropecuaria

El giro en las previsiones meteorológicas para EE.UU. se trasladó de lleno a los mercados. Avanza la trilla de maíz brasileño y confirma una participación alicaída para esta campaña. Compensan los rendimientos obtenidos en nuestro país, aunque con una exportación condicionada por el caudal del Río Paraná

La formación del precio de los granos ya está inmersa en lo que comúnmente denominamos “mercado climático” estadounidense, considerando el período en el que los cultivos están definiendo su rendimiento.
La volatilidad se vio exacerbada en las últimas cuatro semanas, frente a cambios que han ido manifestándose, ajustando las expectativas de oferta y demanda, fundamentalmente en EE.UU.
El panorama productivo luce más atractivo en nuestro país, con una cosecha que toma impulso y con rendimientos satisfactorios en Córdoba, las provincias norteñas y determinados sectores de Buenos Aires y La Pampa.

Leé el informe completo por Eugenio Irazuegui, Responsable de Research de Enrique R. Zeni y CIA, suscribiéndote a nuestro newsletter.

📨 [email protected]

Luego del informe del USDA los operadores ponen su vista en el informe del 30 de junio.

𝘿𝙖𝙩𝙤𝙨 𝙙𝙚𝙡 𝙐𝙎𝘿𝘼
Durante la sesión del jueves (10), los precios del maíz alcanzaron el nivel más alto desde el 12 de mayo. Los contratos estuvieron respaldados por la expectativa de una fuerte demanda de granos para la producción nacional de etanol y para la exportación de Estados Unidos.
La cosecha mundial de maíz 2021/22 se proyectó en 1.189,85 millones de toneladas.

𝙀𝙭𝙥𝙤𝙧𝙩𝙖𝙘𝙞𝙤𝙣𝙚𝙨 𝙙𝙚 𝙢𝙖𝙞́𝙯 𝙧𝙚́𝙘𝙤𝙧𝙙 𝙙𝙚 𝙀𝙀.𝙐𝙐.
Alcanzarán un récord en 2020/21 con 73 millones de toneladas. para la campaña comercial 2020/21 (octubre-septiembre) aumentaron en 3 millones de toneladas con respecto a la estimación.

𝙋𝙧𝙤𝙙𝙪𝙘𝙘𝙞𝙤́𝙣 𝙢𝙪𝙣𝙙𝙞𝙖𝙡 𝙙𝙚 𝙢𝙖𝙞́𝙯 𝟮𝟬𝟮𝟭/𝟮𝟮
La estimación de la producción de maíz 2021/22 de Brasil se mantuvo en 118 millones de toneladas. La producción de Argentina debería alcanzar los 47 millones de toneladas, también sin cambios desde mayo. Ucrania mantuvo su pronóstico de cosecha en 37,5 millones de toneladas. Sudáfrica tuvo la cosecha prevista de 17 millones de toneladas, sin cambios. China tenía su producción estimada en 268 millones de toneladas, el mismo volumen pronosticado en mayo.
Para la campaña 2020/21, las existencias finales de la cosecha mundial se indicaron en 280,6 millones de toneladas.

𝙋𝙤𝙧 𝙀𝙨𝙩𝙚𝙗𝙖𝙣 𝙈𝙤𝙨𝙘𝙖𝙧𝙞𝙚𝙡𝙡𝙤, 𝙚𝙟𝙚𝙘𝙪𝙩𝙞𝙫𝙤 𝙘𝙤𝙢𝙚𝙧𝙘𝙞𝙖𝙡 𝙚𝙣 𝘿𝙞́𝙖𝙯 𝙍𝙞𝙜𝙖𝙣𝙩𝙞 𝘾𝙚𝙧𝙚𝙖𝙡𝙚𝙨.

Suscribite a nuestro newsletter y recibí el informe completo
📩 [email protected]
www.edn.org.ar

"No nos olvidemos que pretendemos un país federal, y los derechos de exportación son unitarios. Además, contribuyen a la manipulación política"

Daniel Pelegrina de Sociedad Rural en conferencia con Fundación Libertad.

👉🏼 https://www.youtube.com/watch?v=vKmq5iBjs7o&t=264s

Aprendé a armar un módulo de gestión financiera mientras incorporás herramientas de Excel para capacitarnos y mejorar viejas planillas o crear nuevas.

📆 Inicia: 4 de Marzo
👨‍💻 Modalidad: a distancia asincrónico.
Más Información 👇

https://www.edn.org.ar/curso.php?idcurso=NTA4

𝙋𝙤𝙘𝙤𝙨 𝙣𝙚𝙜𝙤𝙘𝙞𝙤𝙨 𝙣𝙪𝙚𝙫𝙤𝙨 𝙖 𝙡𝙖 𝙚𝙨𝙥𝙚𝙧𝙖 𝙙𝙚 𝙡𝙖 𝙨𝙪𝙗𝙖 𝙙𝙚 𝙡𝙤𝙨 𝙥𝙧𝙚𝙘𝙞𝙤𝙨, 𝙖𝙪𝙣𝙦𝙪𝙚 𝙚𝙨𝙩𝙖́𝙣 𝙥𝙤𝙧 𝙖𝙧𝙧𝙞𝙗𝙖 𝙙𝙚 𝙡𝙖 𝙥𝙖𝙧𝙞𝙙𝙖𝙙.

Con algunos datos favorables de demanda, el precio de los granos en Chicago continua operado con subas para el maíz y la soja mientras que el trigo esta con bajas.
Este último recibe presión en las cotizaciones del avance de la cosecha en países del hemisferio norte que ingresa con disponibilidad en un mundo donde la demanda mayormente continua afectada por el coronavirus.
El avance de la cosecha en Europa, Rusia, Ucrania y Rusia limita la recuperación en los precios del trigo que se observa en otros productos por el aumento de la demanda.
Además para el trigo los datos mundiales que se proyectan a partir del último informe del USDA son bajistas por los stocks finales record para el trigo 2020/21, con mayor producción global y menor demanda.
La baja externa impacta poco en el mercado local de trigo que tiene su atención en la evolución del clima en las regiones productoras.
La falta de humedad en algunas zonas está recordando las proyecciones del área de siembra con el cereal. La Bolsa de Cereales de Buenos Aires en su último reporte semanal ajusto a la baja en 100 mil hectáreas la estimación de siembra, hasta los 6,7 M de hectáreas.
El ajuste a la baja en el área se da en la zona productora norte, que abarca las provincias de Santa Fe y Córdoba, mientras que en el sur, considerando la provincia de Buenos Aires, la Institución proyecta un aumento en detrimento de la siembra de cebada.
Hay muchos productores que no pudieron sembrar o que quieren hacerlo pero tienen que cambiar el ciclo de la semilla y no encuentran disponibilidad de la misma.
El trigo vuelve así a ser afectado como en años anteriores que las intenciones iniciales de siembra de los productores no pueden ser satisfechas por las desfavorables condiciones climáticas para el cereal.
Con una superficie reducida y clima lejos del ideal se pueden recortar las proyecciones iniciales de cosecha que estaban en el orden de los 21 M de ton.
Esta situación podría afirmar el precio del trigo nuevo en el mercado pero se muestra limitado por el precio pagado por los compradores y la gran oferta potencial que está en niveles de usd 170 para realizar nuevos negocios.
Los productores ya tienen vendido 2,7 M de ton de trigo 2020/21 al 10/06, según el último informe semanal de Compras y Ventas del Ministerio de Agricultura, del total 1,87 M de ton ton a precio hecho y unas 791 mil a fijar.
El volumen total es un 28% arriba del año pasado a la misma fecha, de los cuales 1,51 M de ton tienen precio hecho y unas 540 mil ton a fijar.
Del total con precio, tomando datos de las operaciones declaradas en SIOGRANOS, el precio promedio de venta de trigo nuevo es de usd 168, debajo de los usd 175 el año pasado y del promedio histórico de usd 171.
El precio que hoy se ofrece para realizar negocios forward está por debajo de los usd 168 que correspondería al precio FAS teórico de referencia si se calcula a partir del precio FOB mínimo oficial de trigo nov-dic de usd 207.
Es decir, que el trigo nuevo esta demandado debajo de la paridad.

𝙈𝙖𝙞́𝙯 𝙮 𝙨𝙤𝙟𝙖 𝙘𝙤𝙣 𝙥𝙧𝙚𝙢𝙞𝙤𝙨
Los precios disponibles del maíz y la soja están operando en el mercado sobre la paridad de la capacidad teórica de pago que se conoce en le mercado como FAS teórico a partir de los precios FOB.
La referencias que publican diariamente el Ministerio de Agricultura se muestran arriba de los precios CAC Rosario y de los precios de la plataforma SIOGRANOS.
Los valores de negocios por arriba del valor teórico nos muestran que la demanda necesita el grano y/o que no encuentra el volumen de oferta que satisfaga sus necesidades.
Se confirma también al comparar los mismos con los precios futuros en el mercado MATBA/ROFEX cuyos valores están históricamente bajos en esta época del año.
La situación del mercado nos muestra que el productor podría vender maíz soja a estos niveles de precios pero no lo hace.
Las razones que están detrás de esta decisión es la expectativa de mejores precios en el futuro, recordemos que en el mercado de referencia estamos transcurriendo el mercado climático más una demanda activa por parte de China, además de no tener necesidades financieras actuales ni de disponer de alternativas de inversión que le permitan compensar una futura suba de precios.
Así el productor está realizando pocos negocios disponibles, financiándose con tasas de interés más bajas de las expectativas de devaluación e inflación futuras.
La incertidumbre política es una variable no menor que también impacta en el mercado de granos argentino. Sin acuerdo por la renegociación de la deuda soberana y con ideas de expropiación de empresas que no hacen más que alejar inversiones que tanto necesita el país. Hasta se podrían perder inversiones del sector agrícola productivo para el 2020/21.

𝙇𝙤 𝙦𝙪𝙚 𝙫𝙞𝙚𝙣𝙚…
La referencia de los precios en Chicago es importante para el mercado local, ayuda con subas a partir de la demanda de China pero reduce el volumen de negocios en el mercado interno.

𝙇𝙖𝙨 𝙘𝙤𝙩𝙞𝙯𝙖𝙘𝙞𝙤𝙣𝙚𝙨 𝙨𝙚 𝙥𝙪𝙚𝙙𝙚𝙣 𝙢𝙤𝙫𝙚𝙧 𝙚𝙣 𝙡𝙖𝙨 𝙥𝙧𝙤́𝙭𝙞𝙢𝙖𝙨 𝙨𝙚𝙢𝙖𝙣𝙖𝙨 𝙥𝙤𝙧 𝙡𝙖𝙨 𝙨𝙞𝙜𝙪𝙞𝙚𝙣𝙩𝙚𝙨 𝙫𝙖𝙧𝙞𝙖𝙗𝙡𝙚𝙨 𝙙𝙚𝙡 𝙢𝙚𝙧𝙘𝙖𝙙𝙤:
- El clima en las regiones productoras de EE.UU.
- Demanda de soja estadounidense por parte de China
- Posición de los fondos especuladores
- Estado de los cultivos de maíz y soja en EE.UU.
- Informe de área de siembra en EE.UU. del 30/06
- Clima para el trigo en Argentina
- Ventas de los productores locales
- Evolución del dólar

𝙋𝙤𝙧 𝙇𝙤𝙧𝙚𝙣𝙖 𝘿'𝙖𝙣𝙜𝙚𝙡𝙤

𝔼𝕝 𝕞𝕒𝕚́𝕫 𝕔𝕠𝕟𝕗𝕚𝕘𝕦𝕣𝕒 𝕦𝕟 𝕖𝕤𝕔𝕖𝕟𝕒𝕣𝕚𝕠 𝕕𝕖 𝕠𝕗𝕖𝕣𝕥𝕒 𝕢𝕦𝕖 𝕔𝕠𝕟𝕕𝕚𝕔𝕚𝕠𝕟𝕒 𝕒𝕝 𝕞𝕖𝕣𝕔𝕒𝕕𝕠

Con la siembra atravesando la fase final, EE.UU. inicia con el pie derecho la campaña 2020/21. La safrinha brasileña ingresa al mercado, al tiempo que nuestro país está cosechando de forma más apresurada de lo normal.

Partiendo de una superficie de 39,25 mill.has. y bajo rendimientos de tendencia, EE.UU. se encamina a obtener una producción récord con cerca de 400 mill.tn. Si bien aún es muy prematuro para precisar qué oferta aportará el principal productor y exportador, la primera etapa de campaña se ha desarrollado en condiciones casi óptimas.

Las reservas de humedad cuentan con niveles superiores a la media en el Medio - Oeste, aunque lejos de los excesos observados en la campaña pasada que derivaron en anegamientos. En 14 de los 18 estados agrícolas del país se visualizaron perfiles más cargados desde la última semana de mayo. Sólo se observan algunas deficiencias en campos de Minnesota, las Dakotas y Nebraska.

La situación es apropiada considerando que estamos a menos de dos semanas del inicio del verano boreal. Las temperaturas tienden a aumentar en esta época y se prevé una disminución de los almacenajes en las semanas siguientes. Lógicamente que esta variable será crucial una vez que los cultivos ingresen en el período de floración y determinen rendimientos.

El último sondeo oficial señaló que prácticamente tres cuartas partes del área estadounidense exhibe un panorama de bueno a excelente, por encima de la marca habitual a principios de junio. No es menor el hecho de que las coberturas se hayan realizado a un ritmo más acelerado y, por ende, tengamos un mercado climático más a fin de mes.

Si viramos hacia el hemisferio sur, la cosecha de segunda en Brasil cobra mayor trascendencia frente a los primeros cuadros recolectados. Con epicentro en Mato Grosso, la safrinha se ha ido extendiendo a gran escala en la última década destinándose a la exportación. Su crecimiento sostenido que, a la expansión de área se sumó la aplicación de planteos técnicos más eficientes, la llevó a superar la producción de ciclo temprano a partir del año 2012.

La aparición de pulsos secos en regiones productivamente claves obligó a reajustar los números de cosecha. La consultora brasileña Agroconsult recortó en un 4% su cálculo de producción a 71,70 mill.tn. y se atribuyó exclusivamente al estrés hídrico que padecieron sectores de Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Goiás y Paraná. Las recientes lluvias trajeron algo de alivio, pero llegaron demasiado tarde como para revertir pérdidas. Básicamente las mermas de rendimiento contrarrestan el aumento del 7% en las hectáreas cultivadas este año.

En este contexto, mejoró el componente de la prima FOB para la posición de embarque a julio en nuestro país. Actualmente cotiza a un promedio de 18,10 U$S/tn, contra los 15,15 U$S/tn de la semana pasada y los 13,75 U$S/tn de principios de mayo. Así el precio FOB de exportación sobre las terminales del Up-River asciende a 148,50 U$S/tn, reflejando la disposición de los clientes internacionales para asegurarse maíz de origen argentino.

Si descontamos derechos de exportación (12%) y gastos ocasionados en el proceso de venta al exterior (carga en puerto, costos aduaneros, comisiones, etc) la paridad queda en 123 U$S/tn. De todos modos, es una medición teórica de la capacidad de pago siendo que cada exportador afronta su propia estructura de costos, además de omitirse el riesgo y estrategia que cada firma está dispuesta a asumir.

El ingreso de cosecha de ciclos tardíos y de segunda consolida su adelanto frente a condiciones ambientales más secas y temperaturas mayores a las habituales. Lotes que inicialmente estaban previstos para levantarse en julio se anticiparon para este mes. La baja humedad en grano agilizó la trilla que ya avanza al 25% (o 60% del total al incluir los planteos tempranos) La necesidad de entregas alteró la demanda de logística, con un mercado que rápidamente pasó a operar invertido. El spread entre el precio con descarga inmediata y la posición julio en el Matba Rofex cotiza positivo desde hace 12 ruedas y supera los 5 U$S/tn. Esto llevó al productor a una disyuntiva entre el envío de la mercadería asumiendo los descuentos o embolsar y postergar la entrega.

De presentar una posición financiera equilibrada, una alternativa es la venta de un futuro a diciembre a 131 U$S/tn y, en simultáneo, la compra de un Call que permita recomprar el grano. Bajo esta estrategia se establece un piso de 128,50 U$S/tn quedando expuesto a eventuales subas: Strike de 134 U$S/tn con un costo de prima de 3,50 U$S/tn para comprometer a fin de año.

𝑷𝒐𝒓 𝑬𝒖𝒈𝒆𝒏𝒊𝒐 𝑰𝒓𝒂𝒛𝒖𝒆𝒈𝒖𝒊. 𝑹𝒆𝒔𝒑𝒐𝒏𝒔𝒂𝒃𝒍𝒆 𝒅𝒆 𝑹𝒆𝒔𝒆𝒂𝒓𝒄𝒉 𝒅𝒆 𝑬𝒏𝒓𝒊𝒒𝒖𝒆 𝑹. 𝒁𝒆𝒏𝒊 𝒚 𝑪𝑰𝑨

Los días Viernes y Sábado cursamos de manera virtual 💻 el Curso de Postgrado en Agronegocios! 🌱

Curso de en Agronegocios! 🌱

Clases virtuales 💻

>> Inscripciones Abiertas Formación Profesional
> Herramientas de Management
> Análisis del Sector Agropecuario

Inicia: Abril 2020
Duración: 9 meses (Abril a Diciembre)
Cursado: Viernes y Sábados cada 15 días.
Lugar: Fundación Libertad - Mitre 170