Hedge Academy

21/08/2026

Dù hiện tượng lạ là XAUUSD tăng mạnh USTYield lại về đỉnh mà kiểu gì XAUVND về gap âm mới sợ. Thế mà lại rất logic nhé.

21/08/2026

[ Những vấn đề phức tạp đừng nên đơn giản hóa]

Có một cái mà bọn mình hay nói đấy là nếu vấn đề phức tạp đừng nên đơn giản hóa nó. Ngay như chuyện bạn gửi tiền nhận tiền thôi. Đường sau các cân đối chạy như thế nào, vận hành hệ thống ra sao tất cả đều là sự phức tạp. Bài viết dưới chỉ mô tả 2 giao dịch rất đơn giản : KBNN gửi tiền và Giải ngân cho vay sẽ ảnh hưởng như thế nào. Đồng thời mô tả lại 2 cơ chế " xuôi" và " ngược" trong lãi suất

19/08/2026

[ No money , Just 'thank you']

Haiz nếu nhìn Debt/ GDP thì đúng là chẳng thiếu gì vốn cả. Nhưng azai người Ấn này không hiểu gì về đầu tư hạ tầng ở Việt Nam và giới hạn của nó. Nên thôi nói cũng bằng thừa. Giống tài xế xe taxi nói với anh khách du lịch ấy, cũng bằng thừa. Thực ra chúng tôi có giải thích vấn đề này rất nhiều rồi. Nói chung là tiền đó, là tiền đó anh Ấn =)).

19/08/2026

UST đánh up DXY giảm về chỉ còn 98. All happy

19/08/2026

Rumor: It all ultimately resolves with refinancing

Sau tất cả ai đó có thể dùng cách dở nhất để giải quyết

17/08/2026

[ Fed còn khổ hơn SBV nhiều]

Thề khi các bạn comment trên các bài viết của mình nhất là cái series "SBV đã sai những gì " ấy, mình thấy cái comment buồn cười nhất là : " Tại vì họ không độc lập" nên không thể ra những quyết định đúng. Nhưng các bạn không hiểu admin nói gì nên nghĩ rằng quyết định sai của họ là do sự không độc lập của họ với government. Nhưng không hãy nhìn lại đi, FED còn lâu mới độc lập.

Thực sự cái câu " Central Bank độc lập" nó chỉ tồn tại trên mấy quyển sách các bạn đọc từ thế kỷ 20 thôi bạn à. Bạn ngó sang bên Mẽo mà xem FED nó tài trợ ntn cho UST đi, nó phải khổ hơn SBV tới ngàn vạn lần.

Chính ra nhé SBV chưa từng phải funding 1 xu một cắc nào cho M*FVN mà ngược lại M*F VN toàn phải là người quyết định chính sách cho SBV. Tôi thấy chả biết ông nào độc lập được nổi như SBV trong cái quả chính sách này =)). Thật sự là thế luôn. Nên mở mồm bảo tại SBV không độc lập là chả hiểu cái gì về monetary policy.

Cái sai của SBV nó nằm ở chỗ năng lực của họ không cho phép, họ không support được gì cho cái quả mục tiêu tăng trưởng thì có ấy =)) thật bạn mà làm trong ngành thấy cái cách họ vặn xoắn quả CDR bạn mới thấy IQ họ vô cực cỡ nào. Nên đừng bảo họ không độc lập nữa. Chẳng có cái CB nào trên cái thế giới này " độc lập " đâu bạn à.

17/08/2026

[Không bank làm thì ai làm]

Trích báo

"Phát biểu về nội dung này, Chủ tịch Quốc hội Trần Thanh Mẫn nhấn mạnh yêu cầu phải quy định rõ quyền hạn, nghĩa vụ của các bên cũng như cơ chế kiểm soát xung đột lợi ích.

Chủ tịch Quốc hội Trần Thanh Mẫn nhấn mạnh: “Quan trọng hơn hết là phải tuân thủ các nguyên tắc quản trị rủi ro, không biến hoạt động đại lý quản lý tài sản bảo đảm của ngân hàng thương mại thành giấy chứng nhận an toàn cho trái phiếu doanh nghiệp”."

Nói mới cảm thấy đúng cái thị trường , cái nền tài chén Việt Nam nó còn cổ xưa hơn cả trái đất. Cái nghiệp vụ quản lý tài sản đảm bảo TPDN ấy nó là nghiệp vụ Agency and Custodian. Cái function kiểm soát và quản lý trên góc độ nđt mua ấy, để đảm bảo cái " rủi ro " ngân hàng không làm nơi chứng nhận TSĐB ấy nó lại là Asset Management ( Trust Function). Hai cái này là 2 cái khác nhau. Lâu nay ông mập mờ xong ông đưa thêm một vài cái luật trời ơi đất hỡi lại càng mập mờ hơn. Xong ông cứ để thằng Sale nó lôi cái Custodian Bank ra để quảng cao như nó là Asset Management thì lại chả thế. Cái ông kiểm soát không phải là " cấm " mà là " tách biệt" 2 vai trò này.

Luật không phải ngăn ngân hàng quản lý asset, mà phải là ngăn 2 cái function này. Tựu chung lại là không có tư duy về product, nói lơ ma lơ mơ tới hài. Thực tế vai trò về Trust Function hay đơn giản hơn là Asset Management đã nói từ lâu nhưng người ta thật sự không hiểu cái product hoạt động cho lắm, cũng không dành nhiều thời gian xem "Tây " nó develop như thế nào nhưng tuyệt nhiên luật của Tây thì đem về ráp vào một cách thô bạo và sai.

Các bạn có thể đọc bài này để hiểu thêm về trustee function, thứ mà thực tế mình có nói cách đây cũng lâu rồi.

https://www.hedge-academy.com/posts/make-tpdn-great-again

P/S: Nói thật quan điểm của Admin mỗi khi có tiếp xúc với những người " nhà nước" làm tài chính, hầu hết nói tới câu thứ 3 đều là " lỡ, nếu như" mặc dù đúng là họ không hiểu rủi ro thực sự là gì.

16/08/2026

NHỮNG THAY ĐỔI TRONG CHƯƠNG TRÌNH THI CFA LEVEL 1 NĂM 2027

1. Ba môn học có sự thay đổi và tái cấu trúc mạnh mẽ nhất
2. Một số môn học được đổi tên
3. Thay đổi tỉ trọng 1 số môn
4. Thay đổi chính sách Deferral
👇👇👇

Bước sang kỳ thi CFA 2027, CFA Institute tiếp tục điều chỉnh chương trình theo hướng thực tiễn hơn, ứng dụng nhiều hơn và gần hơn với công việc thực tế của một chuyên gia đầu tư.

15/08/2026

Hedge đã đăng bản cập nhật số 7 của báo cáo vĩ mô Quý 3 - 2026 lên nền tảng web mới. Mọi người vào xem cập nhật báo cáo nhé! Chúc cả nhà cuối tuần vui vẻ!👇👇👇

14/08/2026

Còn 1 ngày ư.u-đ.ã.i 1-T-R học phí FRM kg 11 ôn thi cho kỳ 5/2027 và 5-0-0-k 2 lớp MACRO 1 chương trình mới 18 buổi thầy Khánh Nguyễn học về tổng quan Macro, Lãi suất, Tỷ giá, Thị trường tiền tệ, hệ thống Bank tại VN. Khai giảng tháng 9 👇👇👇