Trust Venture Partners Co., Ltd.

May God bless your family with prosperity,good health,and happiness in the New Year 🎊

Trust Venture Partners Co., Ltd. is excited to participate in the MPE&VCA event, presenting portfolio way in investment management, different asset classes including PEs & VCs. We look forward to engaging in meaningful discussions and contributing to the vibrant investment ecosystem and capital market.

Congratulations to MAGDPL for achieving this significant milestone!
The successful registration of Myanmar Agricultural & General Development Public Company Limited (MAGDPL) on the Pre-listing Board (PLB) of the Yangon Stock Exchange (YSX) marks an important step forward for Myanmar's capital market and the nation's broader economic development.
As the first Registration Advisor and one of the participants in Myanmar's capital market, Trust Venture Partners (TVP) extends heartfelt congratulations to MAGDPL and acknowledges the pivotal role played by CB Securities Limited as the lead securities company in facilitating this successful registration. TVP looks forward to seeing MAGDPL thrive on the PLB and eventually make its way to the Main Board (MB) of the Yangon Stock Exchange in the near future.
As the first Registration Advisor (RA) for PLB listings on YSX, TVP is committed to supporting potential companies throughout the registration process. Our experienced team provides comprehensive guidance to ensure a smooth and successful listing experience on the PLB.
For more information about our services or to discuss how we can support your business objectives, please contact us at 095112276 or visit our website at www.tvpmyanmar.com.

A panel discussion on “Navigating Financing Options for MSMEs” on remarkable day of Collaboration Kick-off between Myanmar Business Executives Association - MBE and Prudential Myanmar.

*မြန်မာစီးပွားစီမံအမှုဆောင်များအသင်း (MBE) နှင့် ပရူဒန်ရှယ်အာမခံတို့က ပူးပေါင်းကျင်းပမည့် “Navigating Financing Options for MSMEs” ပွဲ ဖိတ်ကြားခြင်း*

📢📢 အသေးစားအငယ်စားအလတ်စား လုပ်ငန်းများအပါအဝင် စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများရှင်များအတွက် ရည်ရွယ်၍ မြန်မာစီးပွားစီမံအမှုဆောင်များအသင်း (MBE) နှင့် ပရူဒန်ရှယ်အာမခံတို့ ပူးပေါင်းကျင်းပမည့် “Navigating Financing Options for MSMEs" ပွဲကို ကျင်းပပြုလုပ်ရန် စီစဉ်လျက်ရှိပါသည်။ အဆိုပါပွဲတွင် Panel Discussion နှင့်အတူ ပရူဒန်ရှယ်အာမခံနှင့် မြန်မာစီးပွားစီမံအမှုဆောင်များအသင်း၏ ပူးပေါင်းဆောင်ရွက်မှု သဘောတူစာချုပ် လက်မှတ်ရေးထိုးမည့် အစီအစဉ်ကိုလည်း ပူးတွဲဆောင်ရွက်သွားမည်ဖြစ်၍ အောက်ပါအစီအစဉ်အတိုင်း တက်ရောက်ပေးနိုင်ပါရန် လေးစားစွာ ဖိတ်ကြားအပ်ပါသည်။

🗓️ *နေ့ရက် - ၂၀၂၄ ခုနှစ်၊ ဇူလိုင်လ၊ ၆ ရက် (စနေနေ့)*

🕝 *အချိန် - မွန်းလွဲ (၂း၃၀) နာရီ မှ ညနေ (၅း၀၀) နာရီ*

🏢 *နေရာ - Chatrium Hotel Royal Lake Yangon*

📢📢 ပွဲအခမ်းအနားတွင် စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများ လုပ်ငန်းရေရှည်ရပ်တည်ရေးနှင့် လုပ်ငန်း တိုးချဲ့လုပ်ကိုင်ရေး အရေးပါသော ဘဏ္ဍာရေးရင်းနှီးမြုပ်နှံမှု အထောက်အပံ့ဆိုင်ရာ အရေးပါသည့် အချက်များကို SME ကဏ္ဍ ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်ရေးတွင် တစ်ဖက်တစ်လမ်းမှ ကြိုးပမ်း ဆောင်ရွက်နေကြသည့် ဘဏ်၊ အသေးစားငွေချေးလုပ်ငန်းနှင့် အာမခံအဖွဲ့အစည်းများတွင် ဦးစီးဆောင်ရွက်နေကြသူများ၊ စွန့်ဦးတီထွင် စီးပွားရေးလုပ်ငန်းရှင်များက ပါဝင်ဆွေးနွေးကြမည် ဖြစ်ပါသည်။

🍀🍀 ပွဲအတွင်း အဓိကရရှိမည့် အကျိုးကျေးဇူးများ ...

🍀အသေးစားအငယ်စားအလတ်စားလုပ်ငန်းရှင်များ ရင်ဆိုင်နေရသည့် ငွေကြေးဆိုင်ရာ အခက်အခဲများအတွက် အခွင့်အလမ်းများနှင့် နည်းလမ်းများ

🍀 SME လုပ်ငန်းရှင် တစ်ဦး ဝေမျှပေးမည့် ဘဏ္ဍာရေးနှင့် နည်းပညာ အထောက်အပံ့ အခွင့်အလမ်းများရရှိအောင် လက်တွေ့ဆောင်ရွက်ခဲ့မှုများ

🍀ဘဏ္ဍာရေးနှင့် နည်းပညာ အထောက်အပံ့ အခွင့်အလမ်းများကို ရယူရာတွင် လုပ်ငန်းငယ်များ ကြုံတွေ့နိုင်သည့် အခက်အခဲများ၊ သတိမူရမည့် ကြိုတင်ဆောင်ရွက်ထားရန် လိုအပ်ချက်များ၊ လိုက်နာဆောင်ရွက်ရမည့် လုပ်ထုံးလုပ်နည်းများ

🍀ချေးငွေရယူနိုင်ရန် ဆောင်ရွက်ပေးမည့် အစီအစဉ်များ

📢📢 စိတ်ပါဝင်စားသူ MSME လုပ်ငန်းရှင် မည်သူမဆို အခမဲ့တက်ရောက်နိုင်မည်ဖြစ်ပြီး၊ အထူး အစီအစဉ်များလဲ ထည့်သွင်းထားပါသည်။

📢 📢 လူအရေအတွက် အကန့်အသတ် ရှိပါ၍ ဖော်ပြပါ လင့်ခ် https://forms.office.com/r/cc2sd1v1a5
တွင် ဆောလျင်စွာ စာရင်းပေးသွင်းနိုင်ရန်အတွက် တိုက်တွန်းနှိုးဆော်အပ်ပါသည်။

🎉 Breaking News! 🎉

Excited to announce that TVP's been granted the prestigious Registration Advisor Certificate by the Yangon Stock Exchange - YSX !

We received the Registration Advisor License as 𝘁𝗵𝗲 𝗳𝗶𝗿𝘀𝘁 𝗥𝗔 on October 28, 2020. However, due to the COVID-19 epidemic, the ceremonies could not be held, and now we are reaffirmed today.

As 𝘁𝗵𝗲 𝗩𝗘𝗥𝗬 𝗙𝗜𝗥𝗦𝗧 𝗮𝗱𝘃𝗶𝘀𝗼𝗿 for the Pre-Listing Board, TVP holds RA 00001 license awarded by Yangon Stock Exchange. We’re dedicated to providing top-notch corporate and financial solutions.

Whether it's Corporate Finance Advisory, Research Advisory, or Investment, count on us for expert guidance.

Let's propel your business towards success.

🎉 Congratulations to our client E.F.R Group Public Company on reaching a significant milestone!

🎉 Today marks the 4 years anniversary of listing approval on the Yangon Stock Exchange Mainboard, and we couldn't be more proud to have been a part of EFR Group journey.

We are honored to have played a role in helping navigate through the complexities of the process. It's moments like these that remind us why we do what we do – to empower businesses to thrive and succeed.

Here's to many more years of success, growth, and prosperity ahead!

𝗬𝗼𝘂𝗿 𝘁𝗿𝘂𝘀𝘁𝗲𝗱 𝗙𝗶𝗻𝗮𝗻𝗰𝗶𝗮𝗹 𝗔𝗱𝘃𝗶𝘀𝗼𝗿
Trust Venture Partners Co., Ltd.

စီးပွါးရေးလုပ်ငန်းများ လုပ်ကိုင်ကြတဲ့ အခါမှာ ငွေကြေးစီမံခန့်ခွဲခြင်းနဲ့ အရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်းဟာ အလွန်အရေးပါပါတယ်။ ဒီနေ့မှာတော့ အရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်း အကြောင်းကို မျှဝေသွားမှာဖြစ်ပြီး ငွေကြေးစီမံခန့်ခွဲခြင်းအကြောင်းကို နောက်နေ့ တွေမှာဆက်လက်မျှဝေသွားပါမယ်။

ကျွန်တော်တို့ဟာ ငွေကြေးအရင်းအနှီးကို
(၁) လုပ်ငန်းအသစ်စတင်လုပ်ကိုင်ဖို့ဖြစ်စေ
(၂) လက်ရှိလုပ်ငန်းကို ဆက်လက်လုပ်ကိုင်ဖို့ဖြစ်စေ
(၃) လက်ရှိလုပ်ငန်းကိုတိုးချဲ့လုပ်ကိုင်ဖို့ဖြစ်စေ လိုအပ်ကြပါတယ်။

၁ နဲ့ ၃ ကတော့ ရှင်းပါတယ်။ ၂ ကတော့ ဘယ်လိုမျိုးလဲဆိုတော့ လုပ်ငန်း ဆက်လက်ရှင်သန်ဖို့ ငွေကြေးကြပ်တည်းလို့ လိုအပ်တာမျိုး ဒါမှမဟုတ် ဘဏ်လိုမျိုး လုပ်ငန်းတွေမှာ ဗဟိုဘဏ်ကချမှတ်ထားတဲ့ အပ်ငွေနဲ့ အရင်းအနှီးအချိုး သတ်မှတ်ချက်ကြောင့် အပ်ငွေများလာတဲ့အခါမှာ အရင်းအနှီးလိုအပ်လာတာမျိုးတွေပါ။

ငွေအရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်းဟာ စီးပွားရေး လုပ်ငန်းများရဲ့အဓိကဆုံးဖြတ်ချက်တွေထဲကတစ်ခုဖြစ်သလို စိန်ခေါ်မှုတစ်ရပ်လည်းဖြစ်ပါတယ်။
အဓိကငွေအရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်း (၂) မျိုးကတော့
(၁) ချေးငွေရယူခြင်းအားဖြင့် ငွေအရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်း (debt financing) နှင့်
(၂) အစုရှယ်ယာအားဖြင့် ငွေအရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်း (equity financing) တို့ပဲဖြစ်ပါတယ်။

(၁) ချေးငွေရယူခြင်းအားဖြင့် ငွေအရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်း ဆိုတာကတော့ ငွေချေးစာချုပ်စာတမ်းများ (Bonds) ထုတ်ရောင်းခြင်း ၊ ဘဏ်များ ၊ ဘဏ်မဟုတ်သော ငွေကြေးအဖွဲ့အစည်းများ အစရှိသူတို့ထံမှ သင့်တော်သော အတိုးနှုန်းဖြင့် ချေးငွေရယူပြီး ငွေအရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်း ဖြစ်ပါသည်။

(၂) အစုရှယ်ယာအားဖြင့် ငွေအရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်း
၄င်းတွင် Private Equity financing နှင့် Public Equity financing ဟူ၍ (၂) မျိုး ရှိပြီး ပြင်ဆင်ချိန်၊ ကုန်ကျစရိတ်၊ စည်းမျဉ်းဉပဒေ လိုက်နာရမှုများ စသဖြင့် ကွာခြားချက်များ ရှိနိုင်ပါသည်။

(က) Public Equity financing ဆိုတာကတော့ အစုရှယ်ယာများကို အများပြည်သူများသို့ကမ်းလှမ်းခြင်းနည်းလမ်းဖြင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများထံမှ ငွေအရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်း ဖြစ်ပါသည်။ ဤသို့ အများပြည်သူများသို့ကမ်းလှမ်းရန်အတွက် အလားအလာညွှန်းတမ်း (Prospectus) ကို မြန်မာနိုင်ငံငွေချေးသက်သေခံလက်မှတ်လုပ်ငန်းကြီးကြပ်ရေးကော်မရှင်သို့ တင်သွင်းပြီး ၄င်း၏ ခွင့်ပြုချက်ရရှိရန် လိုအပ်ပါသည်။ အများပြည်သူများသို့ ကမ်းလှမ်းထားသော အစုရှယ်ယာများသည် ငွေဖြစ်လွယ်မှုကောင်းမွန်သော အရောင်းအဝယ်သွက်သော စျေးကွက်တခု လိုအပ်ပါသည်။

ထိုကြောင့် အစုရှယ်ယာများကို အများပြည်သူများသို့ ကမ်းလှမ်းခြင်း နှင့်တပြိုင်နက် (သို့) ကမ်းလှမ်းပြီးနောက်တွင် စတော့အိတ်ချိန်းတွင် စာရင်းဝင်ခြင်းကိုစဥ်းစားသင့်ပါသည်။ ရန်ကုန်စတော့အိတ်ချိန်းတွင် စာရင်းဝင်ရန် Main Board နှင့် Pre-listing Board ဟူ၍ (၂) မျိုး ရှိပါသည်။ Main Board တွင် လက်ရှိအချိန်အထိ စာရင်းဝင်ထားသောကုမ္ပဏီ (၈) ခုအထိရှိပြီး Pre-listing Board ကို ၂၀၂၄ ခုနှစ်တွင် စတင်ဖွင့်လှစ်ခဲ့ပါသည်။ Pre-listing Board တွင်စာရင်းဝင်ခြင်းသည် Main Board တွင် စာရင်းဝင်ခြင်းထက်လိုအပ်သည့် ပြင်ဆင်ရသည့် အချက်အလက်များ နည်းသဖြင့် ပိုမိုလွယ်ကူပါသည်။ ကျွန်ုပ်တို့ Trust Venture Partners သည် Pre-listing Board တွင် စာရင်းသွင်းရန်အကြံပေးလိုင်စင် ပထမဆုံးရရှိထားသော ကုမ္ပဏီတခု ဖြစ်ပါသည်။

(ခ) Private Equity financing ဆိုသည်မှာ စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများသည် Private equity fund ၊ Principal investment ၊ Institutional Investor ၊ Individual Investor အစရှိသည့် ပုဂ္ဂလိက ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများထံသို့ ၄င်းတို့၏ အစုရှယ်ယာတစိတ်တဒေသကို ရောင်းချခြင်းဖြင့် ငွေအရင်းအနှီး ရှာဖွေခြင်း ဖြစ်ပါသည်။

အထက်ပါရွေးချယ်စရာနည်းလမ်းအသီးသီးမှာ ကုန်ကျစရိတ် (financing Cost) ၊ ဆုံးရှုံးနိုင်ချေ (financial risk) ၊ ရရှိနိုင်တဲ့ အရင်းအနှီးပမာဏ ၊ အပေါင် (collateral) လိုအပ်ချက် ၊ requirements and process ၊ အချိန်ကြာမြင့်မှု အစရှိသဖြင့် ကွာခြားချက်အသီးသီးရှိပါတယ်။ စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများသည် ၄င်းတို့၏လုပ်ငန်းရည်ရွယ်ချက် နှင့် ငွေကြေးလိုအပ်ချက်အပေါ်မူတည်ပြီး ငွေအရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်းနည်းလမ်းတွေကို သင့်တော်သလိုရွေးချယ်အသုံးပြုကြပါတယ်။

ယေဘုယျအားဖြင့် ချေးငွေရယူခြင်းအားဖြင့် ငွေအရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်း (debt financing) ရဲ့အားသာချက်တွေကတော့ -
(၁) ချေးငွေအပေါ်အတိုးပေးချေမှုများသည် အခွန်ခုနှိမ်နိုင်ခြင်း။ အတိုးပေးပြီးအမြတ်ပေါ်မှာ သာအမြတ်ခွန်ဆောင်ရတာဖြစ်တဲ့အတွက် အတိုးမရှိခဲ့ရင် ပေးရမယ့်အခွန်ထပ်သက်သာသွားပါတယ်။
(၂) မိမိလုပ်ငန်း မိမိကုမ္ပဏီ အပေါ်ပိုင်ဆိုင်မှုနှင့်ထိန်းချုပ်ပိုင်ခွင့်မပြောင်းလဲခြင်း။
(၃) equity financing ထက်ပိုသက်သာခြင်း - debt financing က အတိုးအရင်း ပေးဆပ်ရမယ်ဆိုတဲ့ ကာလသတ်မှတ်ချက်နဲ့ ကတိကဝတ်ရှိတဲ့အတွက် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူဘက်က ကြည့်ရင် equity financing ထပ် risk ပိုနည်းပါတယ်။ ဒါကြောင့်ပေးရတဲ့ အတိုး (တနည်းအားဖြင့် return) က equity financing ထက်သက်သာပါတယ်။

Debt financing ရဲ့ မကောင်းတဲ့အချက်တွေကတော့ -
(၁) ချေးငွေအတွက် ပုံမှန်အတိုးပေးချေမှုသည် လုပ်ငန်းအတွက် ကုန်ကျစရိတ် တနည်းအားဖြင့် ငွေအထွက် ကို တိုးစေခြင်း။
(၂) ၎င်း၏ကြွေးမြီတာဝန်များ စာချုပ်ပါဝတ္တရားများနှင့်အတူ ၎င်းတို့ကို ဖြည့်ဆည်းရန် ပျက်ကွက်ခြင်း ကျေပွန်အောင်မဆောင်ရွက်နိုင်ပါက ဒေဝါလီခံခြင်းအပါအဝင် ဥပဒေနှင့် ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ အကျိုးဆက်များကို ရင်ဆိုင်ရနိုင်ခြင်း။
(၃) အထက်ပါ financial risk အပြင် အတိုး အရင်း တို့ကို လုပ်ငန်းမြတ်မြတ်မမြတ်မြတ် ပေးဆပ်ရန်လိုအပ်ချက်ကြောင့် ဝန်ထုတ်ဝန်ပိုးဖြစ်ခြင်း
(၄) အများအားဖြင့် collateral လိုအပ်ခြင်း
(၅) အရင်းအနှီးသည်ကာလအကန့်အသတ်ရှိခြင်း စသည်တို့ ဖြစ်ပါသည်။

အစုရှယ်ယာထုတ်ရောင်းခြင်းအားဖြင့် ငွေအရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်း (equity financing) ရဲ့ အားသာချက်တွေကတော့ -
(၁) financial risk နည်းခြင်း - equity financing လုပ်တာဟာ ဘဏ်ချေးငွေယူသကဲ့သို့ အတိုးအရင်းပေးဆပ်ရန် ကတိကဝတ်မရှိခြင်းကြောင့် ဝန်ထုတ်ဝန်ပိုးပိုပေါ့ပါတယ်။ အထူးသဖြင့် လုပ်ငန်းက အမြတ်ရရှိဖို့ သေချာမှုမရှိသေးတဲ့ကာလတွေမှာ အတိုးအရင်း ဆပ်နိုင်ဖို့ အပေါ် ဝန်မပိတော့ပါ။
(၂) ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများထံမှ ကျွမ်းကျင်မှု၊ လုပ်ငန်းချိတ်ဆက်မှုများနှင့် လုပ်ငန်းအတွက် မဟာဗျူဟာ လမ်းညွှန်မှုများကိုရရှိနိုင်ခြင်း။ ဒါကတော့ ငွေအရင်းအနှီးယူရုံသက်သက်မဟုတ်ပဲ ရှယ်ယာထည့်ဝင်သူဆီက လုပ်ငန်းစီမံခံ့ခွဲမှုအပေါ် ပါဝင်မှုအတိုင်းအတာပေါ်မူတည်ပါတယ်။
(၃) collateral လိုအပ်ချက်မရှိခြင်း
(၄) ကာလအကန့်အသတ်မရှိခြင်း တို့ဖြစ်ပါတယ်။

Equity financing ရဲ့အားနည်းချက်တွေကတော့ -
(၁) ပိုင်ဆိုင်မှု နှင့် ထိန်းချုပ်ပိုင်ခွင့် လျော့နည်းသွားခြင်း။
(၂) ဘဏ္ဍာရေးအချက်အလက်များကို ပိုမိုထုတ်ဖော်ရန် လိုအပ်ခြင်း။
(၃) ချေးငွေကဲ့သို့ အတိုးပေးချေရမှုများမရှိသဖြင့် အခွန်ခုနှိမ်ခြင်းမပြုလုပ်နိုင်သဖြင့် အခွန်ပိုမိုပေးဆောင်ရ၍ ကုန်ကျစရိတ်ကို ပိုမိုတိုးမြင့်စေနိုင်ခြင်း စသည့်တို့ ခံစားရရှိနိုင်ပါသည်။

စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများအနေဖြင့် ငွေအရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်း (Fundraising) နည်းလမ်းတစ်ခုချင်းစီရဲ့ အားနည်းချက် ၊ အားသာချက် ၊ ပြင်ဆင်ရမည့်အချက် နဲ့ ကုန်ကျစရိတ် အချိန်ကြာမြင့်မှု စသည်တို့ကို မိမိတို့၏ လုပ်ငန်းအစီအစဥ် ၊ ရည်မှန်းချက်များနဲ့ ချိန်ဆပြီး ငွေအရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်းနည်းလမ်းများကို ရွေးချယ်သင့်ပါတယ်။
စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများအတွက် သင့်တော်မယ့် ငွေအရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်းနည်းလမ်းများကို အကြံပေးဖို့နှင့် ငွေအရင်းအနှီးရှာဖွေခြင်းတစ်ခုလုံးကူညီဆောင်ရွက်ပေးဖို့ Trust Venture Partners က အသင့်ရှိနေပါပြီ။

Business Valuation (လုပ်ငန်းတန်ဖိုးသင့်ခြင်း)

လုပ်ငန်းတခုကိုတန်ဖိုးသင့်ရတဲ့ အခြေအနေ အကြောင်းအရင်းတွေကတော့များစွာရှိပါတယ်။ ဥပမာ

-ရှယ်ယာတွင်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခြင်း
-လုပ်ငန်းမှာ ရှယ်ယာထည့်ဖို့ ခေါ်ယူခြင်း
-လုပ်ငန်းများတခုနဲ့တခုပေါင်းစပ်ခြင်း
-လုပ်ငန်းကိုတခြားသူအားရောင်းချခြင်း
-မိမိရှယ်ယာအားလုံးသို့မဟုတ်တစိတ်တဒေသကိုအခြားသူအားရောင်းချခြင်း
-Stock exchange တွင် listed ပြုလုပ်ခြင်း
-ဝန်ထမ်းများကို အစုရှယ်ယာ bonus များပေးခြင်း
-အမွေခွဲဝေခြင်း
-အာမခံထားခြင်း
-ချေးငွေကိစ္စရပ်များ
-အခွန်ကိစ္စရပ်များ
-Financial reporting စသည်ဖြင့်အကြောင်းအမျိုးမျိုးရှိကြပါတယ်။

Stock exchange မှာ listed လုပ်ထားတဲ့ လုပ်ငန်းတွေအနေနဲ့ကတော့ စျေးကွက်မှာ ပေါက်နေတဲ့ စျေးကွက်ပေါက်စျေး (market price) ကို ၄င်းရဲ့ တန်ဖိုး လို့ ယေဘူယျ သတ်မှတ်လို့ရပါတယ်။ သို့သော် စျေးကွက်အခြေအနေအရ market price က တကယ် ပကတိတန်ဖိုးဖြစ်တဲ့ intrinsic value နဲ့ ကွဲလွဲနေတတ်တာ ပုံမှန်လိုပါပဲ။ ဒါကြောင့်လဲ investor တွေ analyst တွေက stock ရှယ်ယာတွေရဲ့ intrinsic value ကို ခန့်မှန့်ဖို့ကြိုးစားကြပြီး စျေးကွက်ပေါက်စျေးနဲ့ ကွာဟမှုပေါ်မူတည်ပြီးအရောင်းအဝယ်ပြုလုပ်ကြတာဖြစ်ပါတယ်။

Intrinsic value > market price ဆို ဝယ်မယ်
Intrinsic value < market price ဆိုရောင်းမယ်ပေါ့။

ဒီနေရာမှာ intrinsic value ကိုခန့်မှန်းတာနဲ့ အနာဂါတ်စျေးကိုခန့်မှန်းတာမတူပါဘူး။ theoretically ရေရှည်မှာအနာဂါတ်စျေးဟာ intrinsic စျေးကို ရောက်ရှိမယ်လို့ဆိုနိုင်ပေမယ့် စျေးကွက်မှာ အခြားသော factors တွေကြောင့် ကွဲလွဲနေတတ်ပါတယ်။
အနာဂါတ်စျေးကို ခန့်မှန်းရာမှာ ယခင်ဖြစ်ခဲ့တဲ့စျေးတွေ အရောင်းအဝယ်ပမာဏတွေပေါ်မှာ မူတည်ပြီး chart တွေ trend line တွေနဲ့ ခန့်မှန်းတာမျိုးရှိပါတယ်။

ဒါက်ို technical analysis လို့ခေါ်ပါတယ်။ technical analysis ဟာ historical trading volume and price တွေပေါ်မှာပဲမူတည်ပီး ခန့်မှန်းတာဖြစ်ပါတယ်။ ဒီကုမ္ပဏီကဘာလုပ်လဲ အနာဂါတ်အစီအစဉ်ဘာတွေရှိသလဲဆိုတာတွေကိုထည့်စဉ်းစားမှာမဟုတ်ပါဘူး။ technical analysis ဟာ highly efficient ဖြစ်တဲ့ စျေးကွက်တွေ မှာတော့ အသုံးတည့်ပေမည့် သူက အနာဂါတ်စျေးကိုခန့်မှန်းနိုင်တာပဲရှိပြီး intrinsic value ကို ခန့်မှန်းနိုင်စွမ်းတော့မရှိပါဘူး။ Private company လိုမျိုး trading market မရှိတဲ့ဟာမျိုးတွေအတွက်လဲသုံးလို့မရပါဘူး။

Intrinsic value ကို ခန့်မှန်းဖို့အတွက်ဆိုရင်တော့ fundamental analysis ကိုသုံးရပါတယ်။ fundamental analysis မှာဆိုရင်တော့ company တခုရဲ့ business model, business and investment plan, competitive advantages, strategy, management, financial performance and position စတဲ့ internal factors တွေအပြင် political, economic စတဲ့ external factors တွေကိုပါထည့်သွင်း စဉ်းစားပြီး အဲ့company ရဲ့ အနာဂါတ် cash flow တွေကို ခန့်မှန်းတွက်ချက်ပါတယ်။ ဒီ cash flow တွေကို လုပ်ငန်းရဲ့ riskiness ပေါ်မူတည်ပြီး discount လုပ်ရပါတယ်။ ဘာလ်ို့လဲဆိုတော့ အနာဂါတ်မှာ ရမယ့်ငွေဟာ အခုအချိန်မှာ time value of money အရ အပြည့်အဝမတန်ပါဘူး။ နောင် ၁၀ နှစ်မှာရမယ့် $၁၀၀ ဟာ အခုချိန် $၁၀၀ မတန်နိုင်တာ မြင်သာမယ်ထင်ပါတယ်။

ဒီလို future cash flows တွေကို discount လုပ်ထားတဲ့ စုစုပေါင်းတန်ဖိုးဟာ business ရဲ့ intrinsic value ကို ညွှန်ပြပါတယ်။ ဒါကို discounted cash flow method လို့ခေါ်ပါတယ်။ ဒီနည်းကို business valuation မှာ အသုံးများပါတယ်။ ခန့်မှန်းတဲ့cash flow မှာ dividend, free cash flow to firm, free cash flow to equity holders ဆိုပြီး variation တွေရှိပါတယ်။ discount rate ကို ခန့်မှန်းတွက်ချက်ရတာလဲ ပညာတခုပါ။ risk များရင် discount rate များတာပေါ့။ ရိုးရှင်းစေဖို့အတွက် valuation ရဲ့ ယေဘူယျက်ိုပဲ ပြောပြပြီး ဒါတွေကိုတော့မရှင်းပြတော့ပါဘူး။

နောက်ထပ်အသုံးများတဲ့နည်းတခုကတော့ comparable approach လို့ခေါ်တဲ့ အခြား company နဲ့ နှိုင်းယှဉ်ပြီး တန်ဖိုးသင့်တဲ့နည်းဖြစ်ပါတယ်။ ဒီနည်းမှာဆိုရင်တော့ company တခုက်ိုတန်ဖိုးသင့်မယ်ဆိုရင် သူနဲ့ ဆင်တူတဲ့ company တွေကိုရှာရပါတယ်။ အဲ့ company တွေက ဘလိုစျေးပေါက်နေလဲဆိုတဲ့ပေါ်မှာမူတည်ပြီး ကိုယ့်ရဲ့company ကလဲ အဲ့လိုစျေးပေါက်မယ်လို့ ယူဆပြီးတွက်ချက်တာဖြစ်ပါတယ်။

ဒီနေရာမှာ လုပ်ငန်း ၂ ခုဟာ ချွတ်စွတ်တူနိုင်ဖို့လုံးဝမဖြစ်နိုင်တဲ့ အားနည်းချက်ရှိပါတယ်။ ပြီးတော့မြန်မာနိုင်ငံမှာလိုမျိုး developed stock market မရှိတဲ့အခါ အလားတူတဲ့ company ရဲ့ စျေးကွက်ပေါက်စျေးကို မရနိုင်ပါဘူး။ အဲ့တော့ တခြားနီးစပ်ရာနိုင််ငံက company တွေနဲ့ ယှဉ်ရပါတယ်။ listed company တွေထဲက တူညီရာနဲ့ယှဉ်ရင် guideline public company method လို့ခေါ်ပါတယ်။ အဲ့လိုမဟုတ်ပဲ private company ထဲကပဲ တူညီတဲ့ဟာလည်းတွေ့တယ် သူ့ရဲ့လက်တလောအရောင်းအဝယ်ဖြစ်တဲ့စျေးကိုလဲ ရနိုင်လို့ reference ယူတယ်ဆိုရင်တော့ precedent transaction method လို့ခေါ်ပါတယ်။

အဲ့လိုနှိုင်းယှဉ်စရာ company ရပြီးဆိုရင် သူတ်ို့ရဲ့ valuation multiples လို့ခေါ်တဲ့ price to sales ratio (PSR ရောင်းရငွေနဲ့တန်ဖိုးအချိုး) သို့မဟုတ် price to earnings ratio (PE ratio အမြတ်နဲ့တန်ဖိုးအချိုး) သို့မဟုတ် EV / EBITDA ratio (အတိုးအခွန်နဲ့depreciation မတိုင်ခင်အမြတ်နဲ့ တန်ဖိုးအချိုး) စတဲ့ valuation multiple တခုခုကို reference ယူပါတယ်။ ဒီမှာလဲ တခြား multiple အမျိုးအစားတွေရှိပါသေးတယ်။ company အခြေအနေပေါ်မူတည်ပြီးဘလို multiple ကို သုံးမယ်ဆိုတာလဲရှိပါသေးတယ်။

အသုံးများတာကတော့ PE ratio နဲ့ EV / EBITDA ratio ပါ။
အဲ့တော့ reference comparable company က PER 10 ဆို အမြတ်ရဲ့၁၀ ဆ တန်ကြေးပေါက်တဲ့သဘောပေါ့။ အဲ့တော့ ကျတော်တို့ company က သိန်း ၁၀၀၀ မြတ်တယ်ဆိုရင် သိန်း ၁၀၀၀၀ တန်တဲ့သဘောပေါ့။ လက်တွေ့မှာတော့ adjustment လုပ်ရတာတွေရှိပါတယ်။
Asset based valuation ဆိုတာလဲရှိပါသေးတယ်။ အသုံးများတဲ့ discounted cash flow method နဲ့ comparable method ကိုပဲ ဗဟုသုတအနေနဲ့ဖော်ပြလိုက်ပါတယ်။

Si Thu Phyo, CFA
Trust Venture Partners Co., Ltd.

With the arrangement of Myanmar Private Equity & Venture Capital Association (MPEVCA), we were delighted to welcome the bright minds of the students to our company, Trust Venture Partners Co., Ltd on 10th Nov, 2023. These young students brought an incredible energy and enthusiasm that lit up our offices.

Their curiosity was contagious as they explored various aspects of our daily operations, asking insightful questions and soaking in the real-world experiences.

To the students, thank you for bringing your A-game! Your engagement, genuine interest, and fantastic questions made a memorable experience for all of us. We hope this visit sparked new ideas and possibilities for your future endeavors.

Here's to the next generation of leaders, innovators, and change-makers! Keep dreaming big, and never stop asking questions. The future is bright with minds like yours!

Approval of Registration Adviser Qualification for Pre Listing Board

Yangon Stock Exchange (YSX) approved to grant registration adviser qualification to 𝗧𝗿𝘂𝘀𝘁 𝗩𝗲𝗻𝘁𝘂𝗿𝗲 𝗣𝗮𝗿𝘁𝗻𝗲𝗿𝘀 𝗖𝗼., 𝗟𝘁𝗱 in accordance with Section (10) of the Securities Registration Business Regulations and (IV) of the Business Operation Manual of Pre-Listing Board.

October 28 , 2020