Svet akcií

DIEL 9: Výber Brokera

Som až prekvapený, koľko ľudí sa ma pýta tú samú otázku: ako si teda možem kúpiť tie akcie?

Tak poďme na to.

Broker je jednoducho firma, ktorá ti umožňuje nakupovať akcie na burze. Funguje výlučne elektronicky a k účtu sa dostaneš buď cez web alebo cez mobilnú aplikáciu.
Vytvorenie účtu u brokera je pomerne jednoduchá vec.
Ja som zriadil účet u XTB. Vzalo mi to asi 15 minút vyplňovania roznych otáziek od adresy po rezidentúru a musel som tiež naskenovať občiansky preukaz. Mne trvalo schvalovanie účtu pár dní, ale ja to mám trocha komplikovanejšie s rezidentúrou, ale kámošovi vytvorilo XTB účet za pár hodín.
O vytvorení účtu ťa informuje email.
Prihlasuješ sa klasicky ako do internet bankingu, dokonca dvojfaktorovo (príde kód cez mobil).
Celý proces som urobil cez počítač, akurát nahranie fotky som urobil cez mobil. Ale majú to zmáknuté dobre a celkovo moj dojem je super!

Druhým krokom je zaslanie peňazí z tvojho bankového účtu na tvoj nový účet u brokera.
Tu je dobré vedieť, čo chceš obchodovať.
Napríklad ja obchodujem výlučne americké akcie a teda samozrejme v USD.
U XTB možeš mať až 4 účty v roznych menách. Automaticky tam bol vytvorený účet v EUR, ale ja som si vytvoril aj účet v USD. Je to funkcia na pár klikov. Obchodujem v USD, ak nakupujem akcie, tak použijem USD účet a ak predávam, tiež chcem, aby mi peniaze prišli na USD účet. Chcem sa totiž vyhnúť poplatku za konverziu meny, ktorá je tuším 0,5% za čiastky. Takže ak nakupuješ americké akcie, a nakúpiš ich z účtu v českých korunách, použije sa konverzia a rovnako opačne. Doporučujem teda poslať si peniaze zo svojho účtu na USD účet, ktorý máš u XTB.
Ak si pošleš peniaze medzibankovým prevodom, može to trvať 2-3 dni, než to dorazí.
Ja používam kartu, kde je poplatok 0,95%, ale prevod je okamžitý.
Potešilo ma, že ceny akcií sú v reálnom čase a bez poplatkov. Super. Dokonca je bez poplatkov i nákup napr. 5 akcií. Povedal by som, že výber XTB je dobrá voľba.

Takže máš účet, už si tam poslal peniaze a tie ti svietia niekde v riadku, napríklad tam máš 100 USD.
Aby si kúpil akciu, musíš poznať jej symbol (alebo nazývaný aj ticker).
Každá akcia má svoj jedinečný symbol, tak napríklad Apple má AAPL).
Ak zadáš symbol AAPL, tak ti broker zobrazí dve ceny. Príklad:
SELL: 9,90 USD
BUY: 10,00 USD
Máš na účte 100 USD, chceš kúpiť 10 akcií, klikneš na BUY, zadáš 10ks a keď zvolíš možnosť "market", tak kliknutím na BUY kúpiš 10 akcií (ak je práve platná cena 10 USD). Označenie market znamená, že broker kúpi bez čakania a váhania 10 akcií za aktuálnu cenu, ktorá tam svieti.

Možeš si ale povedať, že chceš kúpiť za 9,80 a zadáš tvz. limitnú objednávku, 10ks a čakáš. Ak trh klesne na 9,80, tak sa ti automaticky zrealizuje obchod a broker ti kúpi 10 akcií.
Ak cena neklesne na 9,8 USD a naopak vyletí napríklad na 10,30 USD, tak k žiadnemu nákupu nedojde.
Ak sa obchod zrealizuje, tak ti svieti v tvojom portfóliu 10ks akcií nejakej firmy, ktorú si si vybral.

Jednoduché, nie?
Tým sa dostávam k poslednej otázke ktorú dostávam... :-)
Kedy predať? Tak to rozoberem nabudúce...

Záver: myslím, že pre pár nákupov mesačne bohato stačí XTB. Ja ho už používam denne.

DIEL 8: Dollar-Cost Averaging (DCA)

Dnes to bude dlhé, ale zásadne poučné!
Hlavne svojim článkom odpoviem na niektoré otázky, ktoré som v poslednej dobe dostal od svojich známych, a postupne sa prepracujem k vysvetleniu toho, čo znamená metóda DCA - teda Dollar-Cost Averaging, čo je v podstate akási mantra a základný zákon toho, ako by mal bežný človek investovať do akcií.

Tak tu sú odpovede:

Sú akcie najlepším zhodnotením peňazí?
Odpoveď: jednoznačne áno. Ak sa tomu človek venuje a na nákup akcií si nepožičiava peniaze (rozumej, že ho nič netlačí predať v nevhodnú dobu), tak akcie sú skutočne výnosná investícia. Bez debaty. Za mňa poviem, že som ešte nepredal žiadne akcie so stratou.

Sú akcie vhodné pre každého?
Odpoveď: absolútne pre každého. Akcie dnes može vlastniť od upratovačky po lekára vlastne ktokoľvek. Technicky je samotný nákup akcií jednoduchá vec (ako príkaz cez internetbanking). A ešte zdorazním, že by akcie mali tvoriť časť tvojho investovaného portfólia (vedľa napríklad životného poistenia, nehnuteľností atď)

Musíš akciám rozumieť?
Odpoveď: nemusíš a ak sa tomu nemáš čas venovať 1-2 roky povedzme 1 hodinu denne, ani tomu rozumieť nebudeš. Absolútne si stojím za tým, že výber akcií ti musí poradiť odborník. Moje doporučenie by som zrhnul následovne: vždy vyberaj podľa toho, čo radia odborníci.

Koľko mám do toho investovať?
Odpoveď: a tu si vysvetlíme dve doležité zásady!
Tak dávaj pozor.

Prvé pravidlo je DCA (viz nadpis), ktorý v podstate znamená, že do akcií vložíš každý mesiac rovnakú čiastku, napríklad 100 USD. Je to ako keď si nastavíš platbu elektriny, tak si nastavíš platbu 100 USD smerom k tvojmu brokerovi. (Broker je tá inštitúcia, cez ktorú kúpiš akcie. O brokeroch bude ďalší diel). Proste valíš 100 USD mesačne po dobu napríklad 20 rokov. Ak vieš viac, posielaj 200 USD, to je na tebe.
Je nutné si uvedomiť, že poslať 100 USD brokerovi ešte nie je nákup akcií. Ale to si povieme za chvíľu.

Druhý pojem (zásada) je tvz. zložené úročenie, ktoré v podstate znamená, že všetko, čo na akciách zarobíš, necháš u brokera a znova si kúpiš za tento zisk ďalšie akcie. Takže zisky nevyberáš!

Domáca úloha: daj si to do umelej inteligencie, koľko budeš mať po 30tich rokoch u brokera peňazí, ak investuješ 100 USD mesačne do akcií a všetko zarobené reinvestuješ. Daj si tam úrok 10% ročne.
Máš to číslo? Paráda, že? Tak to je zložené úročenie. Myslím, že práve zložené úročenie nazval Einstein "osmy div sveta".

Sú tu nejaké ALE...
Tak prvé ALE je, že broker, cez ktorého si kupuješ akcie, má svoje poplatky. Povenujem sa tomu v ďalšom diele, ale napríklad ja nakupujem cez Tradestation a tí mi naparia vždy pri každom nákupe poplatok 5 USD. Takže ak kúpiš akcie za 100 USD mesačne, poplatok ti urobí to, že si v ztrate 5 USD a keď budeš akcie predávať, bude to ďalších 5 USD, takže pri investícií 100 USD ti urobia 10 USD len poplatky, čo je nemilé. Ja teda doporučujem kúpiť napríklad za 400-500 USD, aby sa ten poplatok viac rozložil. Možeš teda zvoliť cestu, že si budeš posielať 100 USD každý mesiac brokerovi, ale nakúpiš 1x za 3-5 mesiacov. Aj to je cesta.

Aby si mohol kupovať akcie, musíš si zriadiť konto o brokera. Je to akási banka, cez ktorú si nakúpiš akcie. Takže pošleš tých 100 USD brokerovi, broker ti dá prístup a ty tam tých 100 USD vidíš, ako v internetbankingu. Ako som písal vyššie, sľubujem, že ďalší diel bude o brokeroch.

Máš teda brokera a ideš kúpiť tie akcie. A tu je to druhé ALE.
Iste si si všimol, že som na začiatku textu spomenul, že ak sa akciám venuješ, tak si nejakú vybereš... úprimne? Nevybereš! Vybrať totiž rastovú a dobrú akciu je skutočne ťažké. Len v USA sa obchoduje viac ako 14 tis. akciových titulov a vybrať z nich tú správnu a dobrú akciu je skutočne drina. Bez rady odborníka to nejde. Ja som svoju prvú akciu kúpil na radu človeka, ktorý tú akciu sledoval roky a vedel o tej firme snáď všetko. Musí ti niekto poradiť. A tu sľubujem, že hneď ďalší diel bude o tom, ako tie akcie vyberám ja a čo sú moje kritériá.

Poďme to teda zhrnúť.
Potrebuješ:

1. brokera (áno, áno, napíšem, ako na to)
2. posielať brokerovi pravidelne nejaký obnos peňazí a tie investuješ do akcií (DCA)
3. všetko, čo tam zarobíš, tam necháš a investuješ znova (osmy div sveta)
4. vybrať správne akciové tituly, do ktorých tie peniaze investuješ
5. kúpiť akcie a držať! A nepredávať, keď cena padá! Nikdy nepredávať, keď cena padá!

A ja sľubujem, že ďalšie dva diely budú o tom, ako vybrať brokera a ako akcie vyberám ja.

Ahoj,
dnes som v jednej kaviarni stretol pánov, ktorí sa ma spýtali na paypal. Keďže je to tip od potencionálneho zákazníka, dám tento moj zdarma tu na herohero.
Tak poďme sa na nich pozrieť.
Pre tých, čo sa im nechce čítať moj elaborát o tejto akcií, tak poviem následovné údaje:
Aktuálna cena: 40,5 USD
Férová cena akcie: 61 USD
Z hľadiska value a potencionálneho rastu - super kauf.
Má zlé momentum, pretože cena padla a nemá sa o čo oprieť z minulosti (technicky).
Je tam parádny GAP medzi 52-43 USD, ktorý sa určite v čase vyplní, ale ako píšem, momentum akcie je zlé a k vyplneniu može prísť za napríklad 6 mesiacov. Ten gap má šialene nízku likviditu, takže ak pojde h**e, tým gapom len preletí.
Dnes je akcie v range a bude naberať likviditu.
Moj odhad je návrat do oblasti 59 USD, kde si vyberie likviditu.
Moj názor je ten, že teraz do toho naskakujú aj veľkí hráči, aj retail a než tá akcia poletí h**e, pokúsia sa veľkí hráči vytriasť retail zo stoplossov. Je to extrémne mediálne známa firma a je len otázkou času, kedy príde nejaký hype a akcia poletí h**e.
Závery mám dva:
1. super akcia, ktorá vypadá aktuálne ako dobrá investícia.
2. pre znalých investorov: kúpil by som call option s termínom za 9-12 mesiacov a samozrejme počkal.

Trocha viac fundamentov o akcií.
Firma nenaplnila výsledky za 4Q 2025.
Naviac od 01.03.2026 nastupuje nový CEO.
Akcie od začiatku roka klesli o 31% a obchodujú sa na najnižších úrovniach za 5 rokov.
Na rok 2026 došlo k zníženiu odhadov ziskov za rok 2026, ktoré by aj tak mali vzrásť o 4.3%.
P/E - 7.2 - super číslo.

Kľúčové u tejto firmy sú obraty a zisky. Nič viac. Tie je treba sledovať.
V 1Q/2026 sa očakáva zisk 1,31 USD, čo je pokles o 1,5% oproti 1Q/2025.
Pre aktuálny fiscal sa očakáva zisk 5,47 USD, čo je medziročný nárast 3%.
Pokles ceny akcie je teda kombináciou znižených ziskov a i výpredaja na trhu.

Obraty:
Odhad na Q1/2026 8.19 miliardy USD, čo je nárast o 5.1% oproti Q1/2025.
Odhad na aktuálny fiskálny rok je 34.46 miliardy USD, čo je oproti minulému fiskálu rast o 3,9%.
Tržby za Q4/2025 - 8.68 miliardy USD, čo je medziročný nárast 3.7%. Ziska na akciu bol 1,23 USD v porovnaní 1,19 USD pred rokom.
Ešte raz zdorazňujem, že z hľadiska férovej ceny sa akcia Paypalu obchoduje so zľavou orpoti konkurencií.
Akcie firmy poslali dole neuspokojené vyhliadky ziskov a negatívne revízie budúcich ziskov. Ale firma je stále v zisku, na to treba pamatať.

Z finančného hľadiska má PayPal dostatočnú likviditu. Ku koncu 3Q 2025 disponoval hotovosťou, ekvivalentmi a investíciami vo výške 14,4 miliardy USD pri dlhu 11,4 miliardy USD. K 30. septembru 2025 si udržiaval investičný rating od agentúr S&P, Fitch a Moody’s, čo mu umožňuje prístup k dlhovým trhom za priaznivých podmienok. Spoločnosť zároveň v 3Q 2025 odkúpila približne 21 miliónov akcií v hodnote 1,5 miliardy USD.
Manažment plánuje dlhodobo alokovať 70 až 80 % voľného cash flow na návrat kapitálu, prevažne prostredníctvom spätných odkupov akcií.

Snáď len na záver podotknem, že Paypal posobí na extrémne konkurenčnom trhu.

Ako je to vlastne s umelou inteligenciou?

Posledných 14 dní sa udiali dve zásadné udalosti, z ktorých tá druhá ma nakopla napísať niečo o tej prvej... :-)
Tá druhá ma trocha mrzí, pretože sa jedná o článok z českých hospodárskych novín, ktorý má nadpis "známy investor varuje pred spirálou smrti..." Mrzí ma to z dvoch dovodov... po prvé, že tento zdroj informácií si dnes platím a za druhé, článok zhrnul do seba toľko tém, že by to vystačilo na krátku novelu, ak by sa u každej z nich šlo do detailu. Miesto toho autor popisuje v skratke asi tak toto: burzy šialene padajú.... na čele s bitcoinom.

Tak sa poďme vrátiť k nadpisu tohoto článku a vysvetlím aspoň tú časť, ktorá sa týka AI.
Posledných 14 dní reportovali svoje výsledky firmy z tvz. Magnificient 7, čo je akýsi spolok výnimočných akcií. Sú tu Apple, Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta, Microsoft a Tesla. Firmy, ktorých služby a produkty používame skoro denne. Niektoré z nich reportovali výsledky za rok 2025 a tie výsledky boli brutálne. Silné slovo, ja viem, ale silnejšie už ani neviem slušne použiť. Iba Tesla pokrivkáva. Firmy zverejnili výsledky a tiež zverejnili výhľad budúcich investícií a ten výhľad je... no opať brutálny, a jedná sa hlavne o investície do umelej inteligencie.
Čo čert nechcel, akcie všetkých firiem začali padať a objavil sa názor, že je to tým, že tie budúce investície sa nikdy nezaplatia a budú to vyhodené peniaze.

Pravda je však taká, že pokles je sposobený jednoduchým vyberaním ziskov veľkých investorov. Keď chce napríklad 100 veľmi bohatých investorov vybrať svoje zisky z investícií a začne predávať stovky tisíc akcií, tak mi verte, tá cena sa pohne.
Asi si hovoríte, prečo práve padajú akcie napríklad takého Microsoftu, keď výsledky sú extrémne dobré? Pretože po zverejnení sa vždy nájde nadšený retail, ktorý začne akcie danej firmy kupovať (veď má super výsledky). Vytvorí sa tak krásna likvidita, ktorú bohatí investori vlastne hľadajú denno denne. (o tom si ešte napíšeme).
Mimochodom, tušíte, o koľko vzrástol index S&P 500 od roku 2023? O 93%!!!! To je absolútne šialené číslo. A hodne v tom mala prsty práve umelá inteligencia a cloudové služby. Ak ste vložil do nejakého ETFka v roku 2023 napr. 100 tis. Kč, dnes by ste mali skoro dvojnásobok. Slušné zhodnotenie, nie?

A teraz by ste určite chceli vedieť, kde sa vlastne nachádzame v projekte "umelej inteligencie". Mnohí z vás určite majú stiahnutú apku chatgpt, a niektorí si ju možno i predplácajú (ako napríklad autor tohoto článku).

Popíšem vám to na projekte mobilných služieb. Je to krásny príklad.
Pamatáte na svoj prvý mobil? Mohli ste si z neho zavolať, po pár mesiacoch i poslať sms (do 169 znakov tuším), ale sem tam ste šli po lese a nemali ste signál. A videli ste, že okolo mesta rastú stožiare a na vašej bytovke ktosi inštaluje vysielače. Ktorý to bol rok? 1996 tuším. A potom prišiel prvý iphone, dotyková obrazovka, prvé aplikácie... a postupne sa to každý rok zlepšovalo a niektoré služby sú dnes ako z iného sveta. Google maps, shazam, translatory atd, atd.. Postavili sa medzitým kvalitné siete, prišli chytré mobily a ako mi dnes kámoš povedal u obeda... bez mobilu a dát ťa už dnes nepustia na olympiádu v Miláne (kam za 2 dni cestuje). Len si uvedomte, akú obrovskú cestu sme preskákali od toho prvého ericsonu v roku 1996 do dnešného dňa.

A kde je dnes AI a čo dnes robia tie firmy napr. z Magnificent 7.
Tie dnes teprve investujú do dátových centier a budújú tú inštraštruktúru, na ktorej celé AI pofrčí. Takže v našom príbehu teprve stavajú stožiare a vysielače. A chatGPT...? :-) To je len prvá poslaná SMS za 5 korún do 169 znakov, na tlačítkovom mobile. Tam dnes sme! Ak ste fascinovaní ChatGPT, tak sa pripravte na to, čo bude za 5 rokov.
Prídu aplikácie a SW postavené na AI, ktoré budú nutne potrebovať veľa energie, obrovské dátové centrá a uložiská. Na burze v USA sa už obchodujú firmy, ktoré plánujú budovať dátové centrá vo vesmíre.

Takže medzitým čo autor článku v HN vypisuje o špirále smrti a desí čitateľov hospodárskych novín koli poklesu bitcoinu, možno skutočná špirála smrti čaká napríklad podnikových právnikov, ak si prečítali niekde v novinách o službe Claude od firmy Antrhopic, ktorá sa dočkala na začiatku roka 2026 výrazného vylepšenia. No pogooglite o tom čosi, a mrknite i na to, kto to z časti financoval. Jak povedala pani Zázvorková v Pelíškách... "a právnici nebudou mít co ž**t". (ja viem, ona povedala skláři).

DIEL 7: AKO VYBRAŤ SPRÁVNE AKCIE + AKCIOVÝ TIP

Dnes sa pozrieme na to, aké sú dva hlavné kroky pre nákup akcií. Sú vlastne veľmi jednoduché, ale i tak si zaslúžia pár slov.

Prvý krok k výberu akcií je proste vybrať tie správne firmy, do ktorých chceš investovať. :-)
Znie to jednoducho, ale je to nesmierne ťažké. Na jednej strane sú tu verejnosti známe akcie, ako napríklad Tesla, Apple alebo Microsoft, ale tými začína skoro každý a tak sú tie akcie vačšinou predražené. Akciových titulov sa len v USA obchoduje cca. 14 tis...
Vyhľadávaným zdrojom informácií je napríklad yahoo finance, ale samozrejme musíš vedieť, čo hladať, aké kritériá sú pre teba doležité atd. Pre mňa sú napríklad: dostatok hotovosti na účte, nízka zadĺženosť, P/E pod 10 alebo ja sa rád dívam i na to, či už sú vo firme nainvestovaní veľkí inštituciálni investori.
Chcem sa ale držať povodného zámeru tohoto seriálu a tak nepojdem do vačších detailov. Prečo? Ak sa chceš stať odborníkom na akcie, nakúp si tony literatúry a začni študovať. Tento seriál tak bude pre teba len akýmsi minimálnym základom. Webová stránka zdarma, kde sa dajú filtrovať akcie je napríklad equispot.io alebo už zmieňovaný yahoo.
Pre tých, ktorým je určený tento seriál, mám následovnú radu: musíš hľadať doporučenia od odborníkov, ktorí sa v tých akciách hrabú celé dni a vedia, do čoho investovať. Ver mi, toto je dnes absolútne najlepšia a zároveň najlahšia cesta.
Toto je i moja cesta.
Sledujem výhradne platené zahraničné zdroje, ktoré som si dlhodobo testoval. I keď musím povedať, že doporučenie kúpiť akciu, na ktorej som v živote najviac zarobil, mi dal dobrý kámoš, ktorý tú akciu sleduje viac ako 10 rokov a veľmi dobre rozumel celému businessu danej firmy.
Ešte doplním, že určite narazíš na trend finančných influencerov. Mnoho som ich napočúval a vadili mi hlavne tie omáčky okolo.. veľa rečí s nulovou hodnotou.
Zahraničné zdroje sú napríklad Refinitiv, Motley fool, Seeking Alpha a mnoho mnoho ďalších.

Než začnem druhým krokom, chcem upozorniť na doležité charakterové vlastnosti, ktorými by si mal byť vybavený. Sú to disciplína a trpezlivosť. Podstatou investovania je totiž neustále čakanie. Čakáš na to, až bude cena akcie na správnej úrovni a ty ju kúpiš, a potom čakáš na to, až dojde cena akcie "do cieľa" a ty ju so ziskom predáš.
Ak si už vybral správnu akciu, neznamená to, že nastal tiež správny čas ju kúpiť. Niekto napríklad nakupuje 10% pod férovou hodnotou akcie. A to je tá druhá doležitá rada: musíš si počkať na správny moment, kedy do obchodu vstúpiť.
Ja to robím tak, že mám vytipovaných cca. 300-350 akcií, na ktorých mám v grafe nastavený alert na nejakej cenovej úrovni, a keď pípne, tak viem, že daná akcia je na cene, kde je vhodné ju kúpiť. Následne opať pozriem na analytikov, či akciu stále doporučujú nakúpiť a ak áno, idem do nej.

Na záver tip na nákup akcie, ktorú som posledné dni preštudoval.
Najčastejšiu otázku, ktorú dostávam od známych je... "veď poraď nejakú akciu, na ktorej zbohatnem". Akcií, ktoré dnes majú hodnotu pár dolárov a za 3 roky bude ich cena 10násobná, je veľa, len treba dobre vybrať a podstúpiť to riziko, že sa to nemusí podariť.
Než sa pustíš do čítania, len upozorním, že je to rastová akcia, ktorá na svoje výslnie ešte len čaká, ale nemusí sa tam nikdy dostať. Je to teda riziková akcia. Tvorí to teda okraj mojho investičného rozsahu a bez doporučenia zainteresovaných analytikov by som do danej akcie v žiadnom prípade neinvestoval.
Nakúpim desiatky, max. 100ks akcií.

Firma Prime Medicine (ticker: PRME)
Vývojová biotechnologická firma zameraná na editovanie génov (tvz: CRISPR)
Ich platforma "prime editing" je určená pre jednorázové terapie na vážne genetické och**enia.
Dnes ešte bez zisku, ale sú vo fáze pred generovaním tržieb.
Nemusím popisovať, že editovanie génov má obrovský potenciál pre celé ľudstvo.
Dobrá zpráva je tá, že minulý rok bola akcia na 7 USD, dnes sú spať na 4 USD.
Majú uzatvorené strategické partnerstvá napr. s Bristol Squibb.
Ale pozor! Klúčová vec je tá, že 70% investorov tejto firmy sú veľké investorské mená, ako ARK, Vanguard, Blackrocks a ALPHABET (áno, správne, majiteľ Google), ktorá drží v PRME cca. 12% akcií. Mali by ste vedieť, že na poli úpravy génov je Alphabet hodne aktívny a vlastní už podiely vo firmách ako TEM a RVMD.
Nutno podotknúť, že PRME je stávka na investíciu s vysokým pomerom rizika a výnosu. Ale takto to býva u všetkých firiem, kde sa očakáva, že buď šialene porastie (ak vyjde business plán), alebo hodnota ich akcií klesne.
Firma PRME má stále veľké výdavky na chod firmy, ešte nemajú schválený žiadny produkt a ani konkurencia k tejto firme nespí.
V oblasti CRISPR ale ponúka ich produkt najlepšiu presnosť úprav vo svojej triede.
Zameriavajú sa hlavne na liečbu chorob pečeňe (in vivo programy - v tele).
Podanie IND/CTA sa očakáva v polovici roka 2026, pričom prvé klinické dáta sa predpokladajú v roku 2027.
Investičný horizont je 2-5 rokov.

Nemusíš sa trápiť tým, že si polovicu reportu nerozumel. Tu je veľmi doležité, čo si o danej akcií myslia odborníci a kto do nej investoval. Dnešný deň sa akcia obchoduje za 4.10 USD. Targetová cena, ku ktorej by sa akcia mala dostať, je 9 USD. Tak uvidíme za nejaký čas, či mali analytici pravdu a či moj tip na nákup bol dobrý.

DIEL 6: Pravidlá, ktoré chránia peniaze

Začnem hneď prvým a jednoduchým pravidlom: "na nákup akcií by si si nemal požičiavať peniaze". Aj keby to mala byť akcia tutovka, vždy sa može čosi zvrtnúť a šlahnutím burzovného prútika budeš mínus 20%. Osobne som videl akcie, ktoré už proste nemohli ísť dole a.... šli. A hodne. Táto rada sa týka prípadov, kedy si niekto požičia peniaze z externých zdrojov, napríklad si vezme nejaký úver.

Iný typ požičky je obchodovanie na maržu (alebo tiež nazývané na páku, alebo na margin).
Tu prosím zbystrite!
V tomto prípade ti samotný broker požičia peniaze na nákup akcií a ty ručíš len do výšky svojho vkladu. Najlepšie je vysvetliť to na príklade: máš 1000 USD a broker ti povie, že si možeš nakúpiť akcie za 10 000 USD. Kým je cena akcií nad čiastkou 9000 USD (ručíš tou tisícovkou USD za rozdiel 10 tis USD mínus 9 tis. USD), je všetko v poriadku. Akonáhle cena tvojho portfólia klesá a začne sa to blížiť k sume 9 000 USD, dostaneš od brokera tvz. margin call, aby si doplnil finančné prostriedky na ručenie, alebo, ak to neurobíš, broker sám zatvorí všetky tvoje pozície a rozdiel ti vyúčtuje. Takže ak je hodnota portfólia napr. 9200 USD v dobe uzatvorenia pozícií, broker ti vráti 200 USD a je to vybavené. To je samozrejme tá horšia varianta.
Dobrá varianta je naopak tá, že cena tvojho portfólia vyletí na 12 000 USD, ty všetko predáš a i keď si vložil iba 1000 USD, je tvoj zisk 2000 USD a práve na to sa ťa snaží ten broker nalákať. Ich reklama je veľmi silná... vlož 1000 USD, a keď burza vyletí IBA o 20%, budeš mať v skutočnosti 200% zisk. Paráda, no nie? Jasne, do momentu, než to začne klesať... A ver mi, pokles 10% nie je nejaký ohromný pád, može sa to stať lusknutím prstu.
Už som písal v minulých dieloch o tom, že toto je podstata businessu brokera. Pre nich je zákazník, ktorý urobí jeden obchod za mesiac, nezaujímavý. Dokonca niektorí brokeri účtujú poplatok za neaktivitu.
Tu sa vrátim k poznámke o špekulantoch, ktorí sa snažia zarobiť na retaile, ako som spomínal v predchádzajúcom diele. Tak toto je práve tá situácia! Keď je akcia "vyhajpovaná" a retail naskakuje do pozícií v predstave, že akcia ešte porastie, tak špekulanti vsadia na to, že vačšina retailu si na nákup požičiava a začnú akciu zhadzovať dole. Je to len dočasný jav, akcia nakoniec može rásť, ale až po tom, čo sa zhupla nižšie a donútila retail uzatvárať pozície koli nízkemu ručeniu. Bežný jav. Ak ale nemáš požičané peniaze, nemusí ťa to trápiť. Stačí si len počkať na to, až akcia poletí h**e.

Stretávam často ľudí, ktorí neveria akciám a podľa mňa je práve toto jeden z dovodov, prečo zanevreli. Že hneď skočili na obchodovanie na páku a prišli o peniaze. Vobec mám pocit, že pri akciách majú ľudia buď predstavu šialených zárobkov (asi vďaka filmu Vlk z Wall streetu), alebo šialených bankrotov. Pritom je to rovnako kvalitná investícia ako kúpa bytu alebo termínovaný účet. A z hľadiska ročných výnosov určite lepšia ako terminovaný účet.

Tu patrí ešte jeden druh "požičky", a to obchodovanie na tvz. short.
Ak kúpiš akcie, o ktorých veríš, že ich cena pojde h**e a ty zarobíš peniaze, urobil si tvz. long obchod. Kúpiš za 2 USD, predáš za 5 USD. Opakom je tvz. short, alebo tiež krátka pozícia, kedy chceš predať nejaké akcie, ktoré ale nevlastníš, ale si z nejakého dovodu presvedčený, že cena akcie spadne. Tak oslovíš brokera, aby ti dané akcie požičal, ty ich predáš za 5 USD, počkáš až padne ich cena na 2 USD a akcie kúpiš. A kúpené akcie vrátiš brokerovi. Inak povedané, "šortuješ", ideš proti cene akcie alebo proti cene zlata, ktorá v dobe písania tohoto článku atakuje 5000 USD, čo je historické maximum. I mňa napadá skoro denne, či tú cenu zlata nezačať "šortovať", ale potom si spomeniem na moje zásady a na Trumpa, ktorý možno zajtra unesie prezidenta Kolumbie a zlato bude +20%. :-)
V tomto prípade je požička práve to zapožičanie akcií od brokera a samozrejme, broker vyžaduje nejakú finančnú záruku, o ktorú prídeš, ak cena akcie začne stúpať.
V tejto súvislosti pripomínam film "Sázka na nejistotu", s Bradom Pittom, kde je krásne popísaná kríza z roku 2008. Skutočne výnimočný film, ovenčený mnohými cenami. A v tomto filme práve Christian Bale šortoval proti celému trhu

Dnes je to vlastne jednoduché zrhnutie...
Na nákup akcií si nepožičiavaj, nenakupuj akcie na páku a neshortuj. Easy.

DIEL 5: Pohyb ceny na burze

Poďme sa popísať, ako vypadá cenový graf nejakej akcie.
Cena akcie može robiť len tri pohyby: rásť (teda ísť h**e), klesať (teda ísť dole), alebo sa držať na nejakej úrovni po nejaký čas (hovoríme, že graf ide do strany).
V tejto súvislosti budeš narážať na výraz volatilita akcie. Akcie, ktoré sú hodne volatilné, vykazujú prudké rasty a prudké pády. Napríklad: ak sa celá burza pohne o 1% vyššie za celý deň, volatilnejšie akcie vykážu povedzme 2% rast. A platí to aj opačne. Volatilita je teda rast a pokles ceny na burze.

Až 70% času ide cena do strany. Pozeráte každý deň na graf a máte pocit, že cena ako keby sa ani nehýbala, aj napríklad týždeň, dva... Všetci milujú, keď napríklad kúpia akciu za 5 USD a ona ide h**e na 7 USD. Ale v tomto prípade sa bude napríklad po dobu 14 dní cena pohybovať v rozpatí 4,90-5,10 USD. A ty čakáš...
Málokto ale na roznych amatérskych investičných fórach rozoberá to, že toto je najdoležitejšia fáza burzy, ktorá rozhodne, či cena po tých 14 dňoch vyskočí na 7 USD, alebo padne na 3 USD. Prečo? Pretože práve tu naskakujú do pozícií veľkí investori, alebo z pozícií vyskakujú. Čiže buď akcie kumulujú, alebo ich distribuujú. Teda nakupujú, alebo predávajú.
Veľkí investori potajme a po malých čiastkach nakupujú svoje pozície (ak použijem príklad vyššie, tak je to cca. 5 USD). Toto je extrémne doležité vedieť!
Ak má investor záujem nakúpiť napríklad 50 tis. akcií za cenu 5 USD, nakúpi ju po malých čiastkach, napríklad 50 obchodov po 1000 akciách v nejakom čase, povedzme v priebehu mesiaca. Ak by totiž dal na burzu jednorázovú objednávku na 50 tis. akcií za 5 USD, predávajúci by si hneď všimli, že je po akcií veľký dopyt, a cenu by začali zvyšovať. A to veľký investor nechce, on chce 5 USD! A nechce tento záujem prezradiť.
Existuje totiž niečo ako "order book", ktorú všetci profi obchodníci sledujú a tam sa v reálnom čase ukazujú všetky objednávky a to, či boli uspokojené alebo nie. To je kľúčová vec!!! Samozrejme order book je anonymný, ale svieti tam počet akcií a cena, za ktorú chce niekto nakúpiť.
Lenže! Existuje ešte tvz. dark-pool, čo je akýsi alternatívny obchodný systém, kde sa stretne ten, čo chce kúpiť 50 tis. akcií za 5 USD, a ten, čo chce predať 50 tis. akcií za 5 USD a urobia obchod, ktorý sa zverejní v order-booku ako hotový obchod. Predávajúci je spokojný, že predal za 5 USD, kupujúci je spokojný, že kúpil za 5 USD, cena na oficiálnej burze sa ani nepohla... ale! keď sa objednávka objaví ako "vybavená" v order-booku (čo sa musí!), ostatní obchodníci spozornejú a snažia sa predvídať vývoj. Bohužiaľ, retail do dark-poolu nemá prístup. Ale ako píšem vyššie, finálny obchod na dark-poole sa objaví v order-booku ako hotový obchod a keď sa jedná o veľké množstvo akcií v jednom obchode, každý spozornie.

Tu len poviem dve klúčové poučky, ktoré si dobre zapamataj.
Prvá - je strašne ťažké mať veľa peňazí a ísť kupovať akcie na burzu. Názov jednej z ďalších kapitol bude: veľké paniaze - najvačší problém veľkých investorov.
Druhá - vždy sa drž veľkých investorov a nikdy, nikdy nechoď proti nim.
Cieľom každého obchodníka je zistiť, čo urobí cena, keď ukončí pohyb do strany. Pojde h**e? Pojde dole? :-)

Cieľom veľkých investorov je nakúpiť za super cenu a nevyzradiť sa, že chcú kúpiť veľa. Trh by im to nedaroval. Kto je vlastne veľký investor? Tu len poviem, že veľký investor investuje pomaly a na dlhé obdobie, napríklad na 5-10 rokov. A aby nakúpil za tých 5 USD, ako som uvádzal vyššie, musí byť trpezlivý a nenápadný.
No a samozrejme, v tej samej dobe naskakujú (alebo vyskakujú) do pozícií i špekulanti (o nich si ešte veľa povieme) a retail (ty, ja, bežní ľudia).
Nedávno som čítal analýzu, že špekulanti sa postarajú až o 60% všetkých pohybov ceny na burze, 30% sú veľkí investori a 10% retail. Ak som ťa trocha prekvapil, mám tu ešte jednu doležitú vec, ktorú si je nutné zapamatať: jedným z cieľov špekulantov je vytrieskať peniaze z retailu. Ako sa to robí a ako tomu predchádzať, bude predmetom ďalšieho dielu.

Len pre zaujímavosť: 10 najvačších firiem S&P 500 tvorí približne 35 % váhy celkových ziskov tohoto indexu. Je to historické maximum a podľa analytikov je to pekne riziková vec.

Pre tých, čo si dali novoročné predsavzatie do 2026, že vložia časť úspor do akcií, mám tu krásne motto od Benjamina Grahama "inteligentný investor nikdy nesmie predpovedať budúcnosť výlučne na základe minulého vývoja". Po troch parádnych rokoch na americkej burze je nutné na to myslieť a byť opatrný.

DIEL 4: VÝBER BROKERA

Prvý a základný krok k tomu, aby si nakupoval akcie, je výber vhodného brokera.
Broker je organizácia/firma/platforma, cez ktorú budeš nakupovať akcie. Veľmi dobrá správa je, že v ČR/SR posobí pomerne dosť kvalitných brokerov a tak je z čoho vyberať. Samozrejme sa líšia vo výhodnosti podmienok, ktoré ponúkajú.
Investor by sa mal pri výbere v prvom rade zamyslieť nad tým, na aký účel bude brokera využívať a aké služby od neho očakáva.
Najdôležitejšia je pritom otázka, či chce nakupovať akcie, dlhopisy alebo nejaké deriváty a na ktorom trhu.

Keď som začínal s investovaním, mal som v tomto pomerne jasno:
1. chcem nakupovať hlavne a skoro výlučne americké akcie
2. na nákup si nebudem od nikoho požičiavať (žiadne pákové obchody, žiadne shorty - toto si vysvetlíme neskor)
3. robím 2-4 obchody za mesiac
A do dnešného dňa som tieto preferencie vlastne nezmenil.

Zásadné sú poplatky, ktoré budete za dané služby platiť.
Najdoležitejšie sú tieto poplatky:
1. priebežný ročný poplatok z objemu portfólia
2. jednorázový poplatok za transakciu (nákup/predaj akcií)
3. poplatok za konverziu meny
4. poplatok za neaktivitu
5. poplatok za vklad/výber prostriedkov na účet brokera
6. poplatok za úschovú cenných papierov

Ďalším doležitým kritériom pre mnohých užívateľov je prístupnosť služby v češtine/slovenčine, alebo tiež dostupnosť služieb cez aplikáciu v mobile.
Ešte poznamenám, že každý regulovaný broker v EÚ je poistený do výšky 20 000 EUR a tento limit platí u každého brokera zvlášť.

Ponúkam dve varianty výberu:
Prvá je pre tých, ktorí si chcú brokerov prelúskať a porovnať si sami.
Potom mrknite na týchto brokerov: Etoro, Degiro, Trading212, Interactive brokers, XTB, Fio banka, Lynx, Patria, Saxo bank, Revolut, Robo markets.

Druhá varianta je moje doporučenie: myslím, že dve najlepšie sú XTB a Trading212.

A čo používam ja?
Začínal som s Fio bankou (fio broker), ale vadilo mi, že neponúkajú žiadnu aplikáciu do mobilu. Potešilo ma, že mi banka ponúkla testovanie beta verzie aplikácie a nová aplikácia je už na svete. U Fio banky je super, že sa neplatí žiadny priebežný poplatok, ani poplatok za výber a ani poplatok za neaktivitu, ale na druhú stranu majú vysoký jednorázový poplatok za nákup akcí (do 100 akcií 7,95 USD).
Ešte používam Tradestation, čo sú američania, ale vytvorenie účtu bola drina.
A chystám sa na vytvorenie konta u XTB, ktoré ma asi najviac oslovilo zo všetkých tých, ktorých som tu spomenul.

A posledná vec: pamatám si, že pre vytvorenie konta u Fio banky bola nutná návšteva kamennej pobočky. Vytvorenie účtu u Tradestation bolo už čiste on-line a to samé si myslím, že bude i u ostatných brokerov. Nie je to proces na 1-2 minútky, ale určite budete všetko riešiť on-line z pohodlia domova.

Poznámka pre českých investorov: XTB neponúka DIP, Fio banka DIP ponúka, takže u Fio banky ešte pár rokov pobudnem. O DIPe budem hovoriť v neskorších dieloch.