05/07/2026
Почему торговые сессии отличаются? Потому что в разное время запускаются разные механизмы мировой финансовой системы.
Большинство трейдеров объясняют особенности торговых сессий достаточно просто: Азия — низкая волатильность, Лондон — начало движения, Нью-Йорк — максимальные объемы. Обычно говорят, что это связано с тем, что «просыпаются участники рынка». Но в действительности различия между сессиями обусловлены гораздо более сложными процессами — работой глобальной финансовой инфраструктуры.
Финансовый рынок — это не только биржи и трейдеры. За каждой сделкой стоит целая система расчетов, клиринга, фондирования, хранения активов и управления ликвидностью. Именно эта инфраструктура определяет, когда в рынок поступают новые деньги и когда институциональные участники готовы принимать риск.
Одним из важнейших элементов является рынок REPO (Repurchase Agreement) — механизм краткосрочного фондирования, через который банки, первичные дилеры, маркет-мейкеры и инвестиционные фонды ежедневно получают ликвидность под обеспечение государственными облигациями. Через рынок REPO ежедневно проходят триллионы долларов, а его состояние напрямую влияет на способность крупных участников поддерживать торговую активность.
Ключевую роль здесь играет BNY Mellon, являясь крупнейшим мировым кастодианом и оператором инфраструктуры Tri-Party Repo. Через его системы проходят расчеты по обеспечению, управление залогами и перераспределение ликвидности между крупнейшими финансовыми институтами. В начале американского рабочего дня завершаются предыдущие сделки REPO, открываются новые, обновляется стоимость обеспечения, корректируются банковские балансы и лимиты риска. Именно в этот момент значительная часть ликвидности становится доступной для финансовых рынков.
Продолжение в комментариях…
